太平洋證券：本周多空交戰 台股格局曖昧不明

盤勢分析

台股8日未能抵擋觀望賣壓，開盤下跌46點，雖然隨後回升，然又緩步向下，終場收在6999點，下跌80.66點，未能守住整數關卡。成交量來到511億，未能放大，顯示觀望意味濃厚。類股表現部分，僅百貨、橡膠、航運、水泥等，受中國調降存放款利率激勵收紅，其中潤泰全、大洋、統一超、欣欣、台南，都收小漲；橡膠部分，正新、台橡、南港、建大，同樣收在平盤之上；表現較為弱勢者有塑膠，受台塑四寶展望悲觀影響，台塑、台化、F-再生、台苯、三芳，跌幅均在1%以上；通信類股則在宏達電表現下較為低迷，其中宏達電仍有賣單萬張高掛，跌停鎖死。

觀察台股後勢，影響台灣經濟基本面重要之美國、歐洲值得觀察。美國部分，房市、車市表現一直為重大觀察指標，近期表現以房市較好，4月份銷量數字較3月份大增達3.4%、銷價年增亦達10.1%，分別創3個月、6年來最佳表現，量增價揚為強勢之指標，消費力道將可望外溢至其他消費領域，帶動經濟繁榮；歐洲部分，則樂觀因素較少，以PMI製造業指數觀察，數字連三月下滑，來到45.9，低於三月47.7、市場預估之46，並且為09年6月以來最低，頗有繼續向下探之格局，今年且未能成功挑戰代表擴張之50標竿；就業市場部分，失業率連續6個月上升，來到10.9，為15年以來最差水準，其中西班牙達到24.1%、希臘達到21.7%，或使社會更趨動盪、撙節政策更難推行。整體而言，美國經濟向上趨勢不變，而歐洲則穩中帶弱，台灣將受兩個經濟體影響，呈現中性偏樂觀之格局。

此外，中國之表現亦值得留意，製造業有持續復甦之跡象，復加上換屆疑慮逐步消除、調降存貸款利率、存準率已經調降三次然調降空間仍大之綜合因素影響下，下半年持續不看淡。以近一年PMI走勢來看，11年11月為谷底，為49.0，11年4月之52.9則為一高峰，與今年4月53.3相互輝映，六個月持續連六升之走勢；CPI與PPI則呈現緩步下滑，自去年7月、9月突破6%至今，已連續9個月下滑，來到3.4%之水準，給予中國央行相對多之籌碼，以進行寬鬆政策。於此情勢下，下半年中國經濟成長可期，相關個股可作留意，民生消費尤然。又換屆後政策推行加快，對廢棄物相關個股持續有利，廢棄物處理、金屬提煉相關類股或可逢低布局。

投資建議

台股格局曖昧不明，隨美國持續復甦、中國逐步轉強，美國消費相關、中概內需及廢棄物處理類股或可逢低布局。