統一證券：市場信心仍然不振，台股短期恐弱勢震盪

【昨日盤勢】：

受到美股四大指數下跌拖累，台股昨日以下跌4點至9975點開出後，早盤一度上攻再度測試萬點關卡，但市場觀望下午台積電法說會展望，且上檔沉重套牢賣壓仍待消化，使指數翻黑後於盤下量縮狹幅震盪；權值類股波動不大，以南亞科、日月光投控、聯電表現較為弱勢，大盤指數終場以黑K作收。觀察盤面變化，三大類股當中電子、傳產及金融分別下跌0.45%、0.01%及0.2%。在次族群部份，以運輸、百貨貿易及紡織類走勢較強，分別上漲2.72%、1.89%及1.65%。終場指數下跌25.4點，收在9953.7點，成交量能降低至952億元。

【資金動向】：

三大法人合計賣超63.09億元。其中外資賣超35.19億元，投信賣超4.65億元，自營商賣超23.21億元。外資買超前五大為臺企銀、台灣高鐵、大成鋼、華通、宏碁；賣超前五大為大同、開發金、南亞科、華新、仁寶。投信買超前五大為合晶、台表科、長榮、遠東新、同欣電；賣超前五大為中鋼、國泰金、華夏、世紀鋼台燿。資券變化方面，融資增0.12億元，融資餘額為1319.28億元，融券增0.9萬張，融券餘額為47.54萬張。外資台指期部位，多單減碼1525口，淨多單部位30426口。借券賣出金額為33.8億元。類股成交比重：電子65.31%、傳產29.42%、金融5.27%。

【今日盤勢分析】：

美國聯準會會議紀要釋放鷹派訊號，使12月升息機率大增，美債殖利率也再度攀升；加上貿易戰糾紛難解，陸股接連破底等負面因素拖累下，恐對反彈無力的台股走勢更為雪上加霜。對台股後市行情，分析如下：第一、美國聯準會9月份會議紀要指出，全體聯準會官員認為適合持續漸進式升息，川普的公開表達不滿升息並未改變其看法，且美國經濟形勢仍然呈強勁成長；本次紀要公布後使市場對於12月份升息機率推測大幅提升，並使美債殖利率一度再攀上3.2%。在美元因此繼續強勢格局影響下，恐使新興市場資金出逃進一步加劇。第二、台積電召開法說會，發布Q3財報表現及Q4展望；先進製程出貨佔比逐步提升，7nm於Q3佔營收比重已達11%，但受先前病毒事件影響及7nm為量產初期，毛利率47.4%僅達先前財測低標，雖7nm需求強勁趨勢不變，但Q4毛利率表現能否持穩及獲利下修成為市場隱憂，短期恐使台股上檔壓力再增。第三、技術面觀察。昨日加權指數因觀望台積電法說，呈現量縮狹幅震盪，並再度失守各期均線；且籌碼面上外資期現貨均站在賣方，在市場信心仍然不振，電子族群缺乏題材帶動下，短期恐仍維持弱勢震盪整理。第四、盤面焦點觀察。受到供需出現反轉影響，法人對明年DRAM價格悲觀，使南亞科股價顯著承壓，下挫5.3%作收；EIA當周原油庫存增加649萬桶超出市場預期，布蘭特原油因而跌破80美元關卡，也使塑化族群的華夏、台達化、聯成、國喬、亞聚等走勢集體偏弱。

【投資策略】：

昨日台股由於市場信心不振以及觀望台積電法說影響，再度嘗試叩關萬點失敗，終場持續以下跌作收。考量今晨美股指數重挫、以及外資期貨現貨持續偏空，加上台股技術面弱勢，新台幣延續走貶、且陸股接連破底，都不利於新興市場投資情緒，建議尊重趨勢，多看少做，保守以對，切勿輕易進場摸底或追逐反彈。