統一證券：量縮拉回整理，選股重於選市

【昨日盤勢】：上週五美股續揚，惟週一亞股普遍開低震盪，台股早盤雖以上漲54點開出，但賣壓隨即湧現，指數快速壓回，由於成交量快速萎縮，其後指數多於平盤上下狹幅震盪。雖然蘋果概念股漲多休息，但電子族群在友達、奇美電雙虎領軍下，面板及LED等光電族群多有表現，聯發科也漲近半根停板，類股仍力守紅盤之上；惟傳產族群多陷入拉回整理，如橡膠、玻陶、鋼鐵與汽車股等均下跌逾1%，僅百貨股上漲1.1%表現較強勢，而金融股亦下跌0.5%，終場加權指數小跌4點或0.06%，以7436點作收，成交量則萎縮至725億元。

【資金動向】：三大法人合計買超38.3億元。其中外資買超42.3億元，投信賣超3億元，自營商賣超0.9億元。外資買超前五大為台積電、台灣50、友達、台泥、兆豐金；賣超前五大為中鋼、宏達電、中信金、太子、智邦。投信買超前五大為國喬、鴻海、鴻準、裕隆、勝華；賣超前五大為F-中租、長榮航、正新、中華電、兆豐金。資券變化方面，融資增加1.72億元，融資餘額為1781億元，融券增加0.48萬張，融券餘額為50.6萬張。

【今日盤勢分析】：台股自7/25日低點6922點反彈以來，至昨日早盤再創反彈高點7495點，累計波段大漲達573點或8.3%，分析其主要原因，除了國際股市尤其是美股強彈挹注外，還包含證所稅底定後利空出盡，以及兩岸投資鬆綁、金融開放與8/9日江陳8會簽定投保協議等利多齊發。惟現階段仍需持續關注國內外相關重大因素，其一為四年一度的倫敦奧運精采閉幕，8/20希臘大筆債務即將到期，過去兩週雲淡風輕的歐債問題可能再浮上檯面，尤其美股及歐洲三大股市皆位處偏高位置，若有風吹草動可能帶來一定程度的傷害；其二為日前主計處調降國內GDP成長率至2.08%，其中預估關鍵的出口年增率僅0.07%，幾乎接近零成長，由於上半年出口大幅衰退4.73%，下半年要逆轉成長4.87%難度頗高，一旦出口再度惡化，今年GDP保二難度將大幅提高，恐須留意後續對股市的殺傷力；其三，國內上市櫃公司7月營收僅較6月微幅成長0.3%，表現不如預期，後續半年報將陸續公佈，「醜媳婦見公婆」，仍須留意其對短線漲多台股的衝擊；最後，技術面台股站上季線及年線後，有機會順勢向上挑戰半年線7479點或7500點整數關卡，由於月線及季線已轉為上揚，且月線即將突破季線，形成「黃金交叉」，加上籌碼面資減券增、外資法人持續買超，皆有利於短線指數推升與下檔有效支撐力道，惟須留意大盤量能與類股輪動狀況，聚焦個股操作，以免陷入賺指數、賠差價的窘境。

【投資策略】：由於量價配合得當與電子重掌主流地位，台股延續本波強勁反彈行情；由於技術面月線即將突破季線，形成「黃金交叉」，加上籌碼面資減券增、外資法人持續買超，皆有利於短線指數推升與下檔有效支撐力道，惟短線漲多震盪難免，建議操作上選股仍重於選市，以具備題材或半年報表現亮麗個股為主。