《油價》供應擔憂影響 布蘭特原油上漲2.8%

MoneyDJ新聞 2025-06-20 06:15:51 記者 黃文章 報導

摩根大通分析師週四表示，若發生極端情境，即衝突擴大至更廣泛的地區，並導致霍爾木茲海峽關閉，油價可能飆升至每桶120至130美元。花旗銀行分析師週四表示，若伊朗與以色列之間的敵對行動升級，且戰爭導致每日110萬桶的伊朗原油出口中斷，布蘭特原油價格或將維持在每桶75-78美元之間。伊朗是石油輸出國組織（OPEC）第三大產油國，原油日產量約為330萬桶。

高盛報告表示，考慮到伊朗供應減少以及更廣泛中斷風險的可能性，地緣政治風險溢價約每桶10美元是合理的，這可能使布蘭特原油價格突破每桶90美元。晨星（DBRS Morningstar）報告則稱，油價走高將加劇關稅相關的不利因素對全球經濟與石油需求的壓力，因此只要衝突趨緩，戰爭溢價將會消退，油價也會重新走低。

美國能源部6月18日公佈，截至6月13日，美國商業原油庫存較前週減少1,150萬桶至4.209億桶，創下近5個月來新低，較過去5年的同期平均值減少10%；汽油庫存增加20萬桶至2.300億桶，較過去5年的同期平均值減少2%；蒸餾油庫存增加50萬桶至1.094億桶，較過去5年的同期平均值減少17%。

6月13日當週，美國煉油廠日均原油加工量1,690萬桶，較前週減少36.5萬桶；煉油廠產能利用率較前週的94.3%減少至93.2%。汽油日均產量較前週的970萬桶增加至1,010萬桶，蒸餾油日均產量較前週增加7.7萬桶至500萬桶。

美國當週原油進口量平均每日550萬桶，較前週減少67萬桶。過去四週的原油進口量平均約每日610萬桶，比去年同期減少16.5%。當週汽油日均進口量（包括成品汽油和汽油混合成分）96萬桶，蒸餾油日均進口量15.3萬桶。汽油日均需求較前週的917萬桶增加至930萬桶，相比去年同期為938.6萬桶。

作為需求的指標，上週油品日均供應量增加63萬桶。過去4週，美國日均油品供應量為2,000萬桶，較去年同期減少0.3%；其中，汽油日均供應量年減0.9%至900萬桶，蒸餾油日均供應量年減4.2%至350萬桶，航空煤油日均供應量年增2.9%至180萬桶。

6月13日當週，美國原油日均產量較前週增加0.3萬桶至1,343萬桶。美國能源部月報表示，2025年美國原油產量預估將年增20萬桶至每日1,340萬桶，2026年達到1,350萬桶/日。當週美國原油日均出口量較前週的328.6萬桶增加至436.1萬桶。

美國能源部預估，阿拉斯加原油產量預計在2026年增加16,000桶/日，達到438,000桶/日，結束多年下降趨勢。阿拉斯加的年均原油產量曾在1988年達到200萬桶/日的峰值，此後因油田成熟導致產量下降、可租賃土地有限以及勘探和開發成本高昂等因素，產量持續下滑。

6月13日當週，美國主要的原油進口來源國（依2023年前十大進口來源國排序）包括：加拿大（322.3萬桶/日）、墨西哥（39.4萬桶/日）、沙烏地阿拉伯（35.6萬桶/日）、伊拉克（21.3萬桶/日）、哥倫比亞（11萬桶/日）、巴西（17.3萬桶/日）、奈及利亞（13.7萬桶/日）、委內瑞拉（13.2萬桶/日）、厄瓜多（13.6萬桶/日）、利比亞（9萬桶/日）。

美國能源部月報預估，2025年與2026年全球石油需求將分別增加約100萬桶/日與90萬桶/日，但供應成長更快，導致油市庫存累積。報告表示：「預期全球石油庫存在2025年將開始增加，2025年第二季平均每日增加50萬桶，至第四季增至70萬桶。預計2025年全年平均每日庫存增幅為40萬桶，並在2026年加速至平均每日80萬桶。」

美國今年石油需求預估將增長20萬桶/日，至2,050萬桶/日，2026年需求則預期下滑10萬桶至2,040萬桶/日。報告預測，印度在2025年將增加20萬桶/日的液體燃料消費，2026年增加30萬桶/日，相較於2024年的增幅20萬桶/日，增長主要受到交通燃料需求上升的推動。中國在2025年與2026年的液體燃料消費將各增長20萬桶/日。

報告預估，全球液體燃料的產量在2025年與2026年將分別增加約130萬至140萬桶/日，主要由OPEC+以外國家的產量成長所帶動。報告預估OPEC+在2025年的原油產量將小幅成長10萬桶/日，相較於2024年減產140萬桶/日的情況，並在2026年進一步增加60萬桶/日。OPEC+以外的國家在2025年將增加120萬桶/日，2026年則增加60萬桶/日。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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