小摩估Fed今年降三碼、曝9月一口氣降兩碼條件

MoneyDJ新聞 2025-08-11 08:55:38 記者 郭妍希 報導

MarketWatch、Fortune等外電8日報導，小摩首席經濟學家Michael Feroli在美國總統川普指派美國經濟顧問委員會主席米蘭(Stephen Miran)填補Fed理事的空缺後預測，Fed 9月降息後，將繼續於10月、12月與2026年1月的貨幣政策會議分別降息一碼。Feroli原本預測，Fed今(2025)年只會降息一碼，但在米蘭獲得指派後改變觀點。

川普已經表明，米蘭的任期只到2026年1月為止，此為突然閃辭的Fed前理事Adriana Kugler任期屆滿的日子。

雖然趕在Fed 9月16~17日舉行貨幣政策會議前確認米蘭就職，對參議院來說是一項艱鉅挑戰，但Feroli認為不是完全不可能。Feroli並相信，米蘭可能直接參與9月投票，不會遵循新任理事在第一次會議只觀察不投票的傳統。

聯邦公開市場委員會(FOMC) 7月開會時，Fed理事Christopher Waller、Michelle Bowman決定對主席鮑爾(Jerome Powell)等央行官員維持利率不變的決定投下反對票，認為7月就應降息。這是1993年以來首度有兩名Fed理事在同場貨幣政策會議上不贊同其他人的決定。

若有第三人投反對票，則就算通膨出現加溫現象、失業率也往下跌，FOMC恐仍難以繼續維持利率不變。

美國勞工統計局8月1日公布的7月非農就業人數僅新增73,000人，雖遠高於6月大幅下修的14,000人，卻仍低於道瓊社調查的經濟學家預估值100,000人。值得注意的是，6月新增就業人數從初估的147,000人劇烈下修至僅14,000人，5月也從初值大幅度下修125,000人至僅剩19,000人，兩月數值總計下修了258,000人，顯示就業市況迅速惡化。

8月非農就業報告預計9月5日公布，距離FOMC 9月貨幣政策會議還有數週的時間。Feroli認為，若8月失業率攀升至4.4%或更高，則Fed 9月或許會一口氣降息兩碼。

芝加哥商業交易所(CME) FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人8月8日預測，Fed 9月降息至少一碼的機率來到89.4%，高於一週前的80.3%。市場參與者普遍預測，今(2025)年結束前Fed有望降息至少兩碼。

7月消費者物價指數(CPI)即將於8月12日公布，而經濟學家普遍預期7月CPI將月增、年增0.2%、2.8%，排除食物及能源價格的核心CPI則將月增、年增0.3%、3.1%。

(圖片來源：shutterstock)

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