記憶體報價續漲，至上Q4營運動能料回穩

MoneyDJ新聞 2025-10-23 10:42:56 周佩宇 發佈

半導體通路商至上(8112)近期受惠於記憶體市場報價持續上揚，終端客戶拉貨回溫，營運動能有所回升；雖然今年前三季營收仍較去年同期衰退逾16%，但後續隨著AI伺服器應用與高階記憶體需求延續，法人預期其第四季營運動能可望回穩。

至上9月合併營收達197.98億元，月增23.8％；第三季合併營收為535.19億元，季減5％、年減11.5％，前三季營收1,561.94億元、年減16.1％。法人指出，雖然整體規模仍低於去年同期，但若代理的記憶體產品報價續揚，將有助公司營收結構改善、產品組合優化，為後續業績回溫奠定基礎。

公司表示，今年上半年受限於客戶去化庫存及代理線供貨緊俏影響，輔以代理原廠的HBM產品出貨量有限下，使上半年營運承壓。不過隨著DRAM與NAND Flash市況轉強，終端需求有回升跡象，AI伺服器與資料中心相關訂單亦可望逐步增溫。

目前至上整體營收中，約有四成以上來自DRAM產品，NAND Flash約佔兩成多，其中手機應用佔營收約四成，伺服器約佔三成，而伺服器業務中AI伺服器比重達八成。