MoneyDJ新聞 2017-12-18 12:24:04 記者 陳苓 報導
年關將至，美元荒壓力浮現！上週國際間取得美元的成本，升至歐債危機以來新高。如今美國稅改方案過關在望，可能會鼓勵美企匯回積存在海外的美元，恐怕會加劇美元短缺情況，重創全球市場。
英國電訊報、華爾街日報報導，上週五(15日)三個月期的歐元/美元跨貨幣基差交換(cross-currency basis swap、CCBS)降至負1.1%，遠低於九月中的負0.27%。負值越多，代表美元融資成本越高。倘若美元能自由出借，此一數值應該為零。
歐元/美元基差交換只有在遭逢巨大壓力時，才會跌至如此深的負值。舉例而言，2008年全球金融海嘯高峰期時，歐元/美元基差交換跌破負1.5%；2011年底歐債危機時，又再次觸及此一關卡。
美元荒在歐洲市場最為嚴重，英國和日本也感受到壓力，近來英鎊/美元三個月期基差交換跌至負0.77，日圓/美元三個月期基差交換也跌至負0.8%。
通常歲末年終之際，銀行調整資產負債表，會提高美元融資成本。但是不少析師警告，美元荒到了明年也不會改善。匯豐預測，海外美元荒是2018年前十大風險之一。
美國企業在海外存放約2.6億美元的資金，美國稅改過關後，將課徵一次性的15.5%稅率，鼓勵企業把資金匯回美國，此舉會導致國際美元荒惡化。不只如此，美國聯準會(FED)縮減資產負債表，也不斷從市場抽走美元。
彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute)主管Adam Posen預測，1980年代雷根主政時期，美國也寬鬆財政政策、緊縮貨幣政策，結果導致美元飆升、美國貿易赤字大增。川普重蹈覆轍，可能會推升美元、衝擊全球市場。BNY Mellon的Simon Derrick也說，川普改革可能會點燃美元升值潮，打壓全球市場融資，壓抑脆弱的新興經濟體，如土耳其、南非、巴西等。
10月份美元基差交換就逐漸轉負，美元荒警訊浮現。
ZeroHedge 10月18日引述外媒報導，CCBS是美國以外的基金經理人和企業借入美元的方式，如今季末已過，融資壓力通常會減弱，不料當前CCBS基差仍接近1月份以來之最。CCBS是金融危機時的重要壓力指標，儘管當前數值不如金融風暴時期般驚人，但是已經引起分析師注意。(全文見此)
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