MoneyDJ新聞 2026-02-25 06:15:45 黃文章 發佈
芝加哥期貨交易所（CBOT）黃豆期貨2月24日上漲，市場預期農曆年過後中國買盤將會恢復，小麥與玉米則是下跌。5月玉米期貨收盤下跌0.4%至每英斗4.3850美元，5月小麥下跌0.1%至每英斗5.7325美元，5月黃豆上漲0.5%至每英斗11.5525美元。
美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）5月棉花期貨2月24日上漲0.6%至每磅65.56美分，5月粗糖期貨上漲0.1%至每磅14.01美分。
美國農業部2月23日公佈的每週出口檢定報告顯示，截至2月19日當週，美國小麥一週出口檢定量為535,113公噸，佔穀物出口總量的16%；較前週增加42%，較上年同期增加37%，主要出口市場為菲律賓（89,227公噸）、奈及利亞（67,932公噸）、孟加拉（62,149公噸）、韓國（60,466公噸）。去年6月起的2025/26年度小麥累計出口量年增19%至18,243,611公噸。美國農業部2月報告維持2025/26年度小麥出口量小麥出口量預估為2,450萬噸，較上年度增加200萬噸。
截至2月19日當週，美國玉米一週出口檢定量為2,005,050公噸，佔穀物出口總量的59%；較前週增加33%，較上年同期增加72%，主要出口市場為日本（452,612公噸）、墨西哥（416,671公噸）、韓國（404,881公噸）。去年9月起的2025/26年度，美國玉米出口檢定量年增46%至37,744,861公噸。美國農業部2月報告上調2025/26年度玉米出口量預估250萬噸至創紀錄的8,380萬噸。
美國黃豆截至2月19日為止的一週出口檢定量為669,865公噸，佔穀物出口總量的20%；較前週減少45%，較上年同期減少24%，主要出口市場為中國（344,885公噸），佔51%比重。去年9月起的2025/26年度，美國黃豆出口檢定量年減32%至25,033,167公噸。美國農業部2月報告將2025/26年度黃豆出口量預估維持在4,286萬噸不變。
普氏能源資訊報導，在美國最高法院裁定反對川普總統針對特定國家的關稅措施後，美中之間的黃豆貿易流向不太可能出現實質性改變。市場參與者指出，近期美國關稅結構的變動，預料不會影響美中黃豆貿易流向，因為中國對美國原產黃豆仍維持13%的進口關稅。
最高法院於2月20日以6比3的裁決，限制了行政部門依據1977年《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）所行使的權力。在法院裁決後，川普依據1974年《貿易法》第122條款——該條款允許行政部門為解決貿易失衡而在最多150天內徵收關稅——對全球商品課徵15%的臨時關稅。
中國對美國原產黃豆課徵13%進口關稅，其中包括10%的報復性關稅以及3%的最惠國稅率。中國保留了於2025年4月為回應川普關稅措施而加徵的10%關稅。中國是全球最大的黃豆進口國，巴西與美國為其主要供應國。
美國農業部2月報告將玉米期末庫存預估下調1億英斗，至21.27億英斗。分析師此前預期與1月相比不會有變動，平均市場預估為22.27億英斗。報告指出：「出口銷售與檢驗數據顯示1月期間海外需求持續強勁，並意味著9月至1月期間的總出貨量極有可能超過13億英斗。」
在南美洲方面，美國農業部未調整玉米產量預估，阿根廷維持在20.87億英斗，巴西維持在51.57億英斗。分析師原本預期阿根廷小幅下調，巴西溫和上調。全球玉米期末庫存由1月的2.9091億噸下降至2.8898億噸。分析師原先預期降幅較小，平均市場預估為2.9048億噸。
2025/26年度玉米出口方面，美國出口預估上調250萬噸至8,380萬噸，烏克蘭玉米出口預估則是下調100萬噸至2,200萬噸。玉米進口預估上調還包括伊朗、墨西哥、土耳其、黎巴嫩與越南，歐盟進口預估下調50萬噸至1,950萬噸。大麥出口方面，阿根廷與俄羅斯出口預估上調。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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