MoneyDJ新聞 2025-10-23 08:57:52 新聞中心 發佈
2025年上半年，面對貿易動盪，全球經濟有驚無險，但未來幾個季度，長期影響恐將逐漸顯現。「2025年10月科法斯風險評估」分析了全球經濟動態，聚焦日益加劇的社會政治風險，以及海灣國家面臨的戰略挑戰。科法斯據此對5個國家和16個產業的風險評級做出調整，分別上調了4個國家和9個產業的風險評級。
今年夏季，面對美國關稅威脅和「對等」貿易協議，全球經濟彰顯強大韌性，令人意外。美國當前平均關稅約為18%，遠高於拜登政府時期的2.5%，但企業已然找到辦法，預測、因應並化解關稅衝擊，與此同時，AI吸引巨額投資，為美國經濟提供支撐。然而，美國經濟活動、就業和通膨首次傳遞負面信號，預示關稅反噬將逐漸波及總體經濟。
科法斯預測，2025年全球經濟成長2.6%，2026年成長2.4%；得益於國內需求，美國目前表現優於預期，而中國經濟預計將持續放緩，歐元區經濟成長仍將保持低迷，但德國預計將出現小幅反彈。由於全球經濟放緩和大宗商品(能源和食品)價格下跌，通膨壓力持續下降，但美國通膨前景仍未可知，預計2025年底或2026年初，美國通膨水準將在4%左右。央行方面，聯準會在9月恢復降息循環，歐洲央行將存款利率下調至2%，或標誌其已結束降息循環。
地區層面，印度取得顯著成長，今年上半年經濟成長7.6%，波蘭經濟成長3.4%，非洲經濟前景有所改善，上半年成長4.1%。然而，考慮到地緣政治升級風險，以及一些國家實施財政緊縮，經濟形勢仍前途未卜。
在企業表現方面，科法斯指出，2025年破產企業數量持續上升，與2024年相比，今年上半年已開發經濟體企業破產率成長4%，其中歐洲上升11%、亞太地區上升12%，成長明顯，北美則保持穩定。雖然利率下降和信貸寬鬆有望在2026年緩解壓力，但當前趨勢表明，面對高昂成本和需求的不確定性，企業疲於因應。
另外，科法斯社會和政治風險指數超越疫情峰值，創下41.1%的歷史新高，使政治風險成為全球經濟的關鍵結構性參數。
科法斯表示，重大衝突持續存在，緊張局勢加劇，特別是非洲(布吉納法索、尼日等)、巴基斯坦和黎巴嫩。脆弱的制度加之民粹主義抬頭，美國風險增幅最大。在歐洲，法國正面臨前所未有的政治危機。這些都迫使企業如履薄冰，不斷調整營運策略。
而得益於經濟加速多元化，海灣合作委員會(GCC)成員國經濟仍彰顯澎湃動力，到2024年底，非石油部門在GDP中的占比將達70%。在國內需求和公共舉措(沙烏地阿拉伯《2030 年願景》等)的雙重推動下，預計GCC成員國2025年和2026年經濟將分別成長3.8%和4%。
