宏亞下半年迎旺季；今年EPS挑戰2元

MoneyDJ新聞 2014-08-14 09:15:42 記者 許曉嘉 報導

食品大廠宏亞（1236）今年第二季受淡季影響，營收及毛利同降，但因業外處分禮坊舊廠收益貢獻逾1億元，使得第二季每股盈餘達0.87元，累計上半年每股盈餘達1.08元。隨著時序進入拜拜及年節送禮旺季，推估宏亞第三季營運加溫、第四季為年度高峰。2014年全年每股盈餘有機會挑戰2元。

宏亞成立於1976年，是台灣老字號巧克力及喜餅大廠，知名品牌為七七巧克力及1985年創立的禮坊。早期宏亞曾經在中國大陸設廠生產銷售，但因不符經濟規模效益，2011年已將大陸工廠陸續收編，所有產品線回歸台灣桃園八德廠以單一工廠生產。後來又買下工廠鄰近土地增建了觀光工廠--巧克力共和國，並已於2012年4月正式開幕。

目前宏亞主要產品包括七七巧克力系列產品、禮坊喜餅，營收來源除了產品銷售以外，還包括巧克力共和國，產品內銷比重約8成左右，外銷大約近2成。到今年上半年為止，宏亞外銷市場主要為中國大陸，受到中國打奢影響送禮需求影響，宏亞今年以來外銷業務動能較弱。公司正評估拓展東南亞新興市場的可能性，但因東南亞消費者飲食習慣差異較大，認證門檻也高，尚未定案。

儘管巧克力共和國營運至今尚未達損平，不過，宏亞認為，巧克力共和國對於七七系列產品品牌推廣及客戶黏著度提升等方面均帶來正面助益。2013年在廣告支出並未特別增加情況下，全年營收達到26.8億元，預估2014年營收有機會保持高檔水位。至於全年營運，基本上宏亞各季營運隨季節性起伏而變化。雖然淡旺季起伏明顯，但公司自1999年以來已保持連續15年獲利局面。

宏亞今年第一季營運反映小淡季，單季每股小賺0.21元。今年第二季營收因傳統淡季降到4.7億元，毛利率亦下滑至21%，本業陷入季節性虧損、單季營業損失2513萬元。但6月份處分禮坊舊廠收益逾1億元入帳，因此第二季歸屬母公司業主淨利達9394萬元、單季每股盈餘達0.87元。較上季（0.21元）及去年同期（每股虧0.12元）大幅提升。累計2014年上半年營收約11.3億元、年減約6%，歸屬母公司業主淨利達1.17億元、每股盈餘1.08元。

展望下半年，受惠於中元節採購需求，宏亞今年7月合併營收回升到1.79億元，月增22%，年增近4%。由於後續還有中秋節送禮旺季，預估8-9月營收還有高點可期，整體第三季營收上看6-7億元，可望略優於上季及去年同期。單季每股盈餘估0.5元內。第四季將進入節慶採買旺季，預估單季營收可能超過7億元，獲利亦將攀上今年高峰。2014年全年每股盈餘挑戰2元。