MoneyDJ新聞 2025-08-08 09:46:28 記者 張以忠 報導
精技(2414)召開法說會，展望後市，精技表示，上半年營收成長來自疫後PC換機潮啟動以及微軟作業系統Windows 10將停止更新引發購機需求，預期相關動能有望延續至下半年，至於AI PC，則認為雖然目前尚處於初期階段，受限於產品單價較高，市場普及率尚未擴大，但其潛力不容小覷，預期發酵時間點落在明年。
精技今年上半年營收為139.08億元，較去年同期成長27.44%，毛利率為7.98%，略低於去年同期的8.61%，主因今年有較多大型專案出貨，而這類專案的利潤相對較低，不過費用控制得宜，因此營業利益為3.65億元、年增52%。業外則受到台幣劇烈升值影響，子公司精聯電子的財報換算差額及帳上美元定存的評價變動出現損失。稅後淨利為2.57億元，較去年同期成長36.70%，每股盈餘為1.59元。
針對關稅帶來的影響，精技表示，該議題對集團旗下兩大事業精技電腦與精聯電子所受影響的程度有所差異。對精技電腦來說，由於主要市場集中於台灣，營運模式以內銷為主，對外貿依賴度低，因此直接受到美國對台灣關稅調整的影響有限。我們的採購來源除了台灣品牌商，也有部分從國外進口產品，但占比相對不高，故整體而言關稅帶來的直接衝擊極為有限。
不過，就間接影響來說，公司進一步指出，將密切關注整體宏觀環境的變化，特別是關稅變動可能對台灣中小企業的資本支出帶來間接影響，進而影響資訊產品的採購需求，這是我們對未來下半年及後續年度所需關注的潛在風險。
至於精聯電子方面，公司表示，目前出口美國的主要產品仍屬於未被課徵額外關稅的項目，因此並未受到重大衝擊。雖然部分零組件受影響，但整體對毛利率的影響仍屬可控範圍內。精聯電子的因應策略包括透過內部成本優化、彈性的供應鏈調整，以及產品組合升級，聚焦於高附加價值與差異化的解決方案，以降低對價格敏感型市場的依賴，進一步提升整體產品與客戶價值。
而在匯率變動方面，近期台幣升值也引發市場關注。精技表示，對精技電腦而言，由於不從事外銷，營收並不以美元計價，因此美元升貶對銷貨收入並無直接衝擊。相對而言，公司在進口採購方面若以美元計價，台幣升值反而有助於降低進貨成本。不過，公司以美元計價的採購比重僅占整體採購總額約6%，因此受惠程度也屬輕微。同時，公司亦採取避險策略，針對外幣採購部位會搭配相應的遠期外匯工具，因此整體而言，匯率變化對精技電腦的影響輕微。
對精聯電子而言，公司指出，公司產品有銷售美洲，因此對財務產生一定影響，但公司已在營運與財務兩個層面建立風險控管機制。在營運面上，由於出口收入與進口成本皆有美元計價部位，因此具備一定程度的自然避險效果。財務面則會針對已確認的外銷訂單與應收應付款項，視市場情況靈活運用遠期外匯避險工具。儘管上半年台幣升值造成帳面上的匯兌損失，但該損益屬於未實現性質，對實際現金流與營運狀況並未造成實質衝擊。
展望下半年，公司表示，上半年營收成長主要受到二項主要因素帶動。首先，PC 的汰換週期已進入關鍵階段，回顧上一波大量採購時點，約在疫情期間，當時因應遠距教學與居家辦公的需求，大量 PC 設備進入市場，至今已近五年，進入汰換時期。其次，Windows 10 將終止支援更新，也促使許多企業與個人用戶為了因應資安風險，提前進行設備升級與替換。
精技指出，這些因素預期將持續於 2025 年下半年發酵，對資訊產品通路形成穩定且強勁的需求支撐。
至於AI PC的發展則相對需要時間，精技表示，目前AI PC市場尚處於初期階段，受限於產品單價較高，市場普及率尚未擴大，但其潛力不容小覷。未來隨著企業與消費者對 AI 應用的接受度提高，AIPC 的銷售量與市佔率可望逐步提升，由於其相較一般 PC 更高的單價與毛利空間，將有望成為公司下一波業績成長的重要推手。
此外，除了PC產品之外，精技亦切入AI伺服器代理市場。精技則表示，目前AI伺服器雖已導入市場，但佔營收比重尚低，主要原因在於AI 伺服器為高階應用機種，單價高昂，而通常此類產品會由大型客戶、算力中心等單位直接向原廠採購，因此通路商角色在此階段仍偏向輔助性質，出貨量未見明顯放大。不過公司對該產品線未來發展持正向看法，認為隨著企業建立自有算力中心的趨勢擴大，預期通路商與品牌商的合作關係將深化，有助於AI 伺服器的貢獻逐步提升。
(圖:pexels)
