FED決策將出爐！小摩：金價溢價已多 應居高思危

MoneyDJ新聞 2019-07-31 13:46:50 記者 陳苓 報導

投資人預期美國聯準會(FED)本月將降息，黃金價格連續兩個月上漲，攀上六年高點。如今FED會議結果將於週三(31日)公布，部份策略師建議，應該居高思危，獲利出場。

Barron`s報導，巴克萊策略師Maneesh Deshpande等人報告稱，金價由兩股力量驅動，分別是基本面和投機。基本面是實質利率和美元走向，投機則是期貨和黃金ETF持倉。最近這波漲勢，黃金期貨大漲12%，幾乎全是投機力量帶動，投機資金對黃金的未來報酬，沒有持續的準確預測紀錄。

JPMorgan(小摩)的Shawn Quigg也說，JPMorgan的原物料策略師相信，從當前美國實質利率和投資人淨持倉來看，金價和公允價格相比，每盎司溢價50~60美元。FED的前瞻指引不如市場預期的風險似乎提高，或許會引發黃金賣壓，讓金價跌至每盎司1,360美元。

Kitco報導，回顧歷史，2007~2008年FED降息有助金價，但是1990年代FED降息，金價卻走低，因此難以判斷降息對金價的利弊。

如果單看FED上次升息週期，金價和FED決策有明顯規律，金價在FED會議前受挫，在FED宣布升息後上揚。部分人士認為，這次降息循環情況將相反，也就是預期FED降息時上揚、在FED宣布降息時走跌。

報導稱，這確實有可能，但是需要注意的是，FED先前升息時，都伴隨鴿派訊息，一再調降升息次數預期，激勵金價。這回是否會在降息同時，釋出相反的鷹派訊息，並不確定。

週二(30日)紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期貨收盤上漲0.70%、至每盎司1,429.70美元，為2013年5月以來新高。

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