殖利率漲勢暫歇！專家：別怕、能源/金融股續夯
MoneyDJ新聞 2021-03-03 09:35:13 記者 陳苓 報導  美債殖利率攀升，美股出現大輪動，成長股下殺，對經濟週期較為敏感的價值股翻紅。近來殖利率回檔，是否表示類股輪動即將告終？有經濟學家認為，殖利率走高不是類股輪動的唯一推手，價值股如能源股和金融股仍會繼續攻高。
MoneyDJ iQuote報價顯示，追蹤美國能源類股的「Energy Select Sector SPDR Fund」(代號XLE.US)，2日下跌0.55%、收49.13美元。2月24日XLE收在50.29美元，創2020年2月24日以來收盤高。
追蹤金融股的「Financial Select Sector SPDR Fund」(代號XLF.US)，2日下跌0.36%，收33.20美元。2月24日XLF收在33.55美元，創空前收盤高。
MarketWatch 2日報導，Capital Economics市場經濟學家Simona Gambarini 2日報告寫到：「即便未來幾季美債殖利率不會攀升太多，我們仍認為類股會繼續輪動」。Gambarini說，實質殖利率走升，確實助長了美股輪動。成長股如資訊科技股和通訊服務等，通常在殖利率上揚時，受創最重。和價值股相比，成長股對利率變化較為敏感。
2月10日以來，美國10年期抗通膨債券(TIPS)的殖利率大增35個基點。這段期間原本報酬悽慘的能源股和金融股大翻身，成了最亮眼的類股。與此同時，疫情期間表現最好的科技股和通訊服務股，報酬遜色。
有些人因此認為，殖利率必須續升，類股才能維持輪動。Gambarini駁斥此種看法，強調殖利率之外，還有其他因素推動類股輪動，包括美國新一輪財政刺激案和疫苗接種。最新訪調顯示，封城令下，美國經濟持穩。價值股對經濟週期較為敏感，經濟強力反彈的預期會帶旺這些類股。實質殖利率上揚是此種環境的附帶產品。
Capital Economics預測疫苗接種起跑，會讓多數先進國家在2021年下半重啟經濟，繼續推動全球經濟復甦。
GDPNow：美Q1 GDP將成長10%
CNBC報導，疫苗讓民眾生活逐漸恢復正常，美國第一季經濟表現可能會擊敗市場的最樂觀預期。美國亞特蘭大聯邦儲備銀行追蹤即時資訊，預測GDP變化。現在該行的GDPNow數據顯示，今年第一季，美國GDP可能擴張10%之多，遠勝市場估計。
Yardeni Research的Ed Yardeni 2日報告寫到：「實質GDP的V型復甦，在今年上半或是今年一整年，都將維持V型。但是第一季過後就不再只是『復甦』，實質GDP可望在本季完全恢復。由此看來，之後GDP將『擴張』至空前新高」。
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