惠譽：陸今年實際GDP增長率估約4.3%

MoneyDJ新聞 2025-03-10 10:50:57 記者 新聞中心 報導

綜合港媒及外媒報導，惠譽評級表示，中國政府日前宣布今(2025)年財政刺激措施有助於提振經濟增長前景，但預算赤字擴大表明未來政府債務可能繼續攀升。而公共財政狀況惡化是惠譽於去(2024)年4月將中國「A+」主權評級的展望調整為負面的關鍵驅動因素。另外，中國政府為今(2025)年設定了約5%的樂觀經濟增速目標。有鑒於中國國內需求低檔徘徊、房地產行業持續承壓及外部挑戰日趨加劇等不利因素，惠譽預計，今年中國實際GDP增長率將約為4.3%。

根據中國政府發布的全國兩會工作報告並基於惠譽調整後數據，中國的財政預算赤字率將從2024年的6.5%上升至2025年的8.8%，遠高於評級為「A」的主權國家和地區2.7%的預測赤字中位數。中國政府的官方赤字率目標從去年的3%提高到今年的4%。

在惠譽上調後的赤字比例中，約1個百分點的升幅歸因於財政預算收入的減少，而房地產相關收入結構性下降和稅費減免是導致財政收入縮水的部分原因。根據惠譽調整後定義，財稅預算收入將在今年降至僅占GDP的21.1%，低於2019年28.4%的比例。中國政府表示，正在醞釀新的財政增收措施，但若無有效措施出台，未來財政整頓將面臨挑戰。

此外，惠譽指出，依照已公布的中國政府預算和正在進行中的「債務置換」計畫，今年中國債務占GDP之比可能接近70%。債務置換計畫擬將總額約2兆元人民幣的表外債務納入地方政府帳目。惠譽認為，大多數政策仍然側重於供給端，例如對產業發展的投資，地方政府將獲准使用專項債券資金收回收購存量閒置土地或空置住房，但尚不清楚涉及的金額是否可觀。預算赤字擴大雖有助推動經濟增長，但惠譽認為，財政刺激的力道如何及其能否持續帶動中國內需等問題目前尚無答案。