2026 年上半場，投資人歷經了地緣爭端升溫、美股急殺急拉、AI 題材再度發酵等多項事件，回顧 1980 年以來六次重大地緣爭端，標普 500 指數的中位數大約在 4-5 個月後便回到爭端前水準(資料來源：貝萊德，UBS, Macrobond；2026/3/18)；而今年 3-4 月的美股修正，更創下史上最快再創新高的紀錄，修正後半年平均再漲 1.5%(資料來源：貝萊德，UBS, Bloomberg；2026/4/21)。下半場已經開始，真正的關鍵在於你的投資陣型站好了嗎？
全球最大資產管理集團貝萊德*認為，AI 創新有望推動美國人均實質 GDP 年成長率突破 2%，超越過去 155 年約 1.9% 的歷史趨勢，但要完全釋放成長力道，仍高度仰賴電力、晶片、資本等稀缺資源(資料來源：貝萊德智庫與 Macrohistory Database，2026/6)，立足2026下半年的起跑點，貝萊德投信為投資人擬定三大戰術：
戰術 1｜抓住 AI 機會：讓場上的主力射手為你進球
AI 憑藉獲利動能，晉升為站上場中央的主力射手，美股 8 巨頭(Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta、Nvidia、Tesla、Broadcom**)今年 EPS 預估年增率高達 35%，遠高於標普 500 其他 492 家成分股的 17%(資料來源：貝萊德，Citi Research, FactSet, Bloomberg；2026/5/5)。同時，AI 應用範圍已從半導體向電力、數據中心、軟體擴散，帶動企業獲利持續上修(資料來源：貝萊德智庫，數據取自 Bloomberg，2026/6)。
想掌握 AI 主場優勢，選股比選題材更重要，建議聚焦「世界科技」這樣的投資題材，透過主動選股，靈活掌握AI 價值鏈的破門機會。
2026 下半場，美國仍是全球資本市場的領跑者，過去 12 個月外資淨流入美股的規模佔美股整體市值比重重回近 30 年高點，顯示國際資金持續青睞美股(資料來源：貝萊德，Citi Research, FactSet, Bloomberg；2026/5/5)；摩根士丹利也指出，今年市場環境類似 1997至1998，及 2005至2006年，這兩段期間美股平均年報酬率達 19%(資料來源：貝萊德，Dealogic, Bloomberg, FactSet, BLS, Morgan Stanley Research；2026/5/19)；此外，美國企業獲利表現亮眼，只要經濟保持成長，美股就有機會因應仍高的利率環境。身處美股投資的下半場攻防，貝萊德美國靈活股票基金能快速調整隊員配置，追求超額報酬契機，是立足美股主場的關鍵選手。
如果投資人希望以一檔基金就完成整個陣型部署，橫跨 AI 主題、美股主場與全球收益機會，那麼貝萊德環球資產配置基金(基金之配息來源可能為本金)會是你 2026 下半場值得倚重的老牌教頭，該基金自 1997 年成立以來，29 年來秉持「以較低的波動策略、追求具競爭力的報酬機會」，經歷亞洲金融風暴、科技泡沫、金融海嘯、歐債風暴、新冠疫情等多空考驗，並榮獲晨星基金研究評級金牌肯定(資料來源：貝萊德、晨星，2026/5/31；金牌評級為 I2 與 D2 美元級別，晨星 2026/5/22 頒發)***；由貝萊德全球固定收益團隊首席投資長 Rick Rieder(38 年經驗)與 Russ Koesterich(30 年經驗)領軍，基金放眼全球、投資架構不受限於傳統股債配置，可納入黃金 ETF，股票部位介於 3到7 成，2022 年股債齊跌時，現金部位一度拉高到 32%，展現動態調度的實力，堪稱可攻可守的全天候基金(資料來源：貝萊德，2026/5/31)**。
Q1：2026 第三季全球市場最需要關注的變數是什麼？
下半年三大關鍵變數：一是美國 10 年期公債殖利率走勢──歷史經驗顯示，只要 ISM 製造業指數與經濟成長保持穩健，美股在殖利率上升期間仍能維持季度平均 4.1% 的漲幅(資料來源：貝萊德，Bloomberg, Morgan Stanley Research；2026/5/26)；二是 11 月美國期中選舉──1980 年以來的統計顯示，美股選前波動較大，但選後 12 個月平均上漲 22%(資料來源：貝萊德，FactSet, Morgan Stanley Research；2026/5/13)；三是 AI 資本支出的獲利轉化速度，這將決定科技股的評價續航力。
Q2：AI 相關個股漲多，會不會是下一個科技泡沫？
與 2000 年科技泡沫相比，本輪 AI 主題有兩大關鍵差異：一是評價面，標普 500 科技股相對於大盤的本益比溢價目前僅 12%，遠低於 2000 年科技泡沫期間逾 50% 的溢價(資料來源：貝萊德，IBES, LSEG Datastream, HSBC；2026/5/11)；二是獲利動能實質化，AI 資本支出已開始轉化為企業獲利，並非純粹題材炒作。因此，AI 主題仍具備投資價值，但布局關鍵在於選股與主題聚焦，而非追高單一標的。
貝萊德智庫建議，2026第三季可兼顧三大主題：一是布局AI基礎建設(電力、電網、記憶體、晶片、數據中心)的成長機會；二是鎖定收益機會，在殖利率走高環境下，偏好透過短天期債券爭取息收，而非利率敏感度高的長天期公債；三是跳脫傳統資產分類，以趨勢主題(如基礎建設)為投資起點，橫跨不同市場與資產類別。
2026 下半場開賽，讓全球最大資產管理集團貝萊德*成為你的智慧隊友。
貝萊德全球智慧數據股票入息基金(基金之配息來源可能為本金且並無保證收益及配息)
貝萊德環球資產配置基金(基金之配息來源可能為本金)
指數報酬率非指基金報酬率，投資人不可以直接投資該指數，僅 為歷史資料顯示之市場概況且過往績效不代表未來保證。
*貝萊德為全球資產管理的領導品牌，規模達13.89 兆美元，資料來源：晨星，貝萊德整理，截至2026年3月。
**投資分布會隨市場變化而調整。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本文所提及之有價證券僅供舉例說明之用，不代表任何金融商品之推介或建議，亦不代表基金未來投資。
***Morningstar基金獎牌評級TM(Morningstar Medalist Rating) 是對Morningstar透過特定投資工具提供的 前瞻性投資策略分析的概述，以金、銀、銅、中等及負面的評級分 級表示。基金獎牌評級代表Morningstar認為哪些投資產品往 後的經風險調整表現可能超越相關指數或同類基金組別的平均 水平。投資產品根據三大支柱(管理團隊、基金公司及投資程序) 進行評估，其後再進行費用評估，藉以決定Morningstar對相關 產品投資價值的信心基礎及其所獲得的基金獎牌評級。支柱評級分為低、低於平均、平均、高於平均及高。支柱評估可透過分析 師的定性評估進行(直接對分析師所覆蓋的投資工具進行評估， 而若所覆蓋投資工具的支柱評級與覆蓋範圍以外的相關投資工 具相符，則進行間接評估)，或以演算法技術進行。投資工具根據 預期表現分類至按其 Morningstar 類別及其主動或被動狀態 定義的評級組別中。若投資工具屬於分析師的直接覆蓋範圍，則 分析師將根據其定性評估給予三大支柱的評級(須受分析師評 級委員會監督)，並至少每14個月對該等評級進行一次監察及 重新評估。若投資工具由分析師間接覆蓋或由演算法覆蓋，則每 月進行一次評級。有關相關評級的更詳細資訊(包括其方法)，請 瀏覽global.morningstar.com/managerdisclosures/。 Morningstar基金獎牌評級並非事實陳述，亦非信貸或風險評 級。Morningstar基金獎牌評級 (i) 不應用作評估投資產品的唯一根據；(ii) 涉及未知的風險及不確定性，故投資產品的表現可 能不符預期或大幅偏離預期；(iii) 若是透過演算法釐定，則評級 不保證基於完整或準確的假設或模型；(iv)涉及無法達成回報目 標的風險，例如管理層、科技、經濟發展、利率、營運及／或材料 成本、競爭壓力、監管法律、匯率、稅率及／或政治及社會環境等 方面出現意料之外的變化；以及 (v) 不應視為購買或出售投資 產品的要約或遊說。若Morningstar基金獎牌評級的相關基本 因素發生變化，則評級可能已不再準確。
貝萊德投信行銷資訊
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