MoneyDJ新聞 2025-04-30 15:29:14 記者 張以忠 報導
穩懋(3105)今(30)日舉行法說會，展望後市，穩懋預期，第二季合併營收預計季成長low-teens百分比(10%出頭)，合併毛利率則約為high-teens到low twenties百分比的水準。當前全球開始籠罩在美國實施對等關稅陰霾中，惟目前與客戶的業務未有任何變動，公司受到影響的僅有與客戶初期研發之產品、佔比低個位數，因此影響非常有限，公司將保持經營彈性同時充分與客戶及供應鏈溝通以應對變化。
穩懋第一季合併營收35.76億元，季減4%、年減20%，大致符合公司原先預期。公司晶圓廠產能利用率則維持去年第四季的約35%，惟因為產品組合不如去年第四季，毛利率16.7%，營益率 -6.1%。第一季歸屬於母公司淨利為0.16億元，EPS為0.04元。
回顧第一季各項產品組合的營收變化，穩懋指出，Cellular及Wi-Fi在歷經去年第四季的谷底修正後，Wi-Fi PA因Wi-Fi 7的趨勢帶動以及Cellular PA受惠於中國政策補貼效益，在第一季都開始翻轉向上、略呈季成長。高毛利的Infrastructure業務由於去年第四季客戶有優於原先預期的拉貨現象，今年第一季則維持去年的平均水準，相對較去年第四季則略下滑。另一個毛利較佳的Optical業務，因客戶歷經去年新產品發表前、第三季及第四季的備貨季結束而轉入淡季，因此較去年第四季下滑最為明顯。
進入第二季之際，穩懋指出，全球開始籠罩在美國實施對等關稅陰霾中，歷經反反覆覆的諸多不確定性之下，目前與客戶的業務未有任何變動。在關稅議題前景未明朗之前，將保持經營彈性同時充分的與客戶及供應鏈溝通，並持續與客戶緊密合作以專注在主流市場的需求。
穩懋表示，公司看好Wi-Fi市場因Wi-Fi 7持續滲透對砷化鎵晶圓的需求，而反映在穩懋的Wi-Fi PA營收上，去年已有不錯的成長，今年仍然可以樂觀期待。中長期而言，Infrastructure市場是另一個業務核心，尤其是當AI引發全球對於頻寬及資料流量需求的與日俱增，低軌衛星的連線品質成為相關業者極力改善的重點下，輔以穩懋氮化鎵技術也提供客戶更高頻高電壓的解決方案，並已觀察到不少商機。同時，AI也為光通訊傳輸帶來一線曙光，當巨量的資料串流在各個數據中心以及雲與端之間，在電轉光及光轉電的過程中，三五族化合物半導體扮演者極為關鍵的角色，將是另一個商機，並為近年穩懋耕耘的重心。
展望第二季，穩懋預期，單季合併營收預計季成長low-teens百分比(10%出頭)，合併毛利率則約為high-teens到low twenties百分比的水準。公司指出，第二季主要動能來自部分終端客戶提前為下半年新產品發表進行備貨，帶動相關訂單開始反映。Wi-Fi產品將是第二季成長最明顯的品項，其次是Optical產品，其中3D感測相關預計持平，動能主要來自非3D感測應用的需求。Cellular方面，因應下半年新機種陸續進入備貨期，相關業務亦呈成長態勢。至於Infrastructure方面，第二季則相對首季預期些微下滑。
針對近期市場普遍關心的川普關稅議題，公司說明，雖然公司部分產品會直接出貨至美國地區，但此類出貨僅占整體營收極小比重，約為低個位數百分比。這些產品主要為早期開發階段的樣品，用於送交美系客戶進行設計驗證使用，並非屬於大量量產產品。主要出貨市場仍以其他非美國地區為主，因此此部分對整體業務影響有限。
至於客戶是否因應近期關稅政策變動而出現提前拉貨現象，穩懋表示，雖然第一季的Cellular與Wi-Fi產品線表現成長，但該現象與近期關稅政策之間並無明確因果關係。Wi-Fi業務成長主要受惠於Wi-Fi 7的持續滲透，而Cellular產品則受益於中國地區手機補貼政策帶動市場需求，成為推升動能的主要因素。不過，關稅戰是否讓全球需求產生變化，則需要謹慎觀察。
(圖:資料庫)
