MoneyDJ新聞 2023-10-11 19:46:12 記者 丁于珊 報導
群益投信今(11)日舉行Q4投資展望記者會，隨著時間點來到今(2023)年最後一個季度，群益投信表示，全球央行升息走向尾聲的方向不變，後勢仍有利於風險性資產表現，不過短期貨幣政策與經濟數據仍將持續影響市場，在機會與風險並存環境下，建議投資大眾仍可透過資產配置來掌握市場投資趨勢、打造投組收益升級，並建議可採「iPhone」配置策略來因應：
i代表Income oriented收益導向，以資產品質佳、收益亦具吸引力且升息末端受惠程度大的金融次順位債基金、投資級電信債ETF、投資級金融債ETF及25年期美債ETF值得留意。
P代表Potential潛力市場，包括東協基金、中國基金。
h代表High Dividend高息優勢，包括相對其他市場屬高殖利率的台股高息ETF，以及透過精選資產達到收益升級的優化收益成長基金。
o意味著Outperform強勢市場，以印度、台灣、美國之股票型基金最為看好。
n代表Nice Allocation，即適合穩健型投資者的多重資產基金。
e則是當前全球主流ESG趨勢，包括台股低碳ETF、智慧聯網電動車基金最能搶搭ESG低碳商機。
群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示，歷經2022年主要央行積極升息後，2023年來通膨壓力已出現緩解，物價風險可望逐步消除。貨幣政策方面，聯準會在最近一次會議上暫停升息，根據點陣圖顯示，年底前還有升息1碼的可能，2023年降息幅度也低於預期；歐洲央行則在9月份如預期升息1碼以控制通膨，整體而言，因通膨漸受控，全球央行升息循環邁向尾聲的方向不變，而目前10年期美債殖利率位於十年來高位，投資價值浮現，雖債市或將面臨殖利率維持高檔的情況，惟一旦聯準會升息循環結束，公債殖利率可望下修，債券市場將受惠。
徐建華進一步指出，全球經濟增長雖放緩，但表現仍較預期中具有韌性，現階段來看，全球投資等級債及非投資等級債信用利差仍高於10年均值，後勢仍具表現空間，而投資級債因資產品質較佳，在市場避險需求猶存下，料仍持續吸引訴求穩健配置的資金進駐。
值得一提的是，具投資級信評的金融次順位債因收益水準較一般投資級債高，但波動度又更低，加上金融業獲利表現穩健，各國央行也強力支持金融業流動性，使近期市場的動盪反而造就下一波的獲利機會，因此建議可適度配置，除了獲取金融次順位債的高息收，也可適時掌握被低估的債券價值。
群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕指出，在美國市場方面，雖然經濟增長放緩，不過在內需服務業景氣溫和擴張，同時製造業庫存去化逐漸接近尾聲下，整體來看基本面仍堅韌有撐，企業盈餘預期將逐季回升，亦有助支持風險性資產表現。
在股市方面，考量企業經營品質與流動性，蔡詠裕建議布局上首選成長題材大型股。第四季為消費旺季與科技新品推出的熱門檔期，有助帶動商品銷售熱絡，相關類股表現可多留意。再者，AI應用為2023年驅動科技股表現的關鍵之一，產業前景持續獲看好，故相關科技成長股仍是布局重點。
中長期投資來看，在美國IRA法案加持，以及雲端資料儲存與5G趨勢帶動數位基建興起，和ESG低碳趨勢加速老舊電網汰換、再生能源建置下，有助此類新基建成為市場關注焦點，表現值得留意。債市方面，一般在波段最後一次升息後，景氣可望逐步落底反彈，並有助債市表現，因此適時運用折翼天使債更可進一步為投資組合增益。
群益印度中小基金經理人林光佑則表示，印度總經表現持續火熱，不論製造業、服務業PMI或代表消費動能的借貸年增速均可佐證，並預期印度2023、2024兩年企業獲利在投資與消費帶動下，仍會呈現16%的高增長表現，特別是近期財報公佈後，分析師也上修整體EPS估值。
通膨方面，雖然印度CPI在7、8月歷經短暫攀高，不過此為受到短期因素影響，預期下半年將走跌至5%以下，印度央行估持續暫停升息，升息循環亦已近尾聲。再者，因新冠疫情和中美貿易戰的影響，各國紛紛開始思考供應鍵轉移的必要，印度可望受惠，且印度政府提出十幾個產業的PLI製造激勵補貼政策，料更有利於印度經濟與股市中長期表現。
林光佑指出，目前印度股市市場估值不算高，雖落於長期平均之上，也高於新興市場國家，但尚未過熱，且印度目前景氣能見度高，加上莫迪執政的背景下，將持續享有較高的本益比評價。整體而言，基於基本面、獲利面與政策面皆正向，評價亦未過熱，加上第四季也逢印度節慶消費旺季下，仍看好印度股市持續走強，包括可選消費、科技、工業基建可持續關注。
