太平洋證券：留意國際股市表現

盤勢分析

13日台股開盤一度衝高，突破7100點大關，然題材不足，漲幅收斂，盤中一度落至平盤以下，尾盤則受金融股帶動，勉勵收紅16.75點，為7088.83點，成交量為511.50億元，較昨日略為放大。類股部分，受惠陸股醞釀反彈，輪胎中正新、南港漲幅在1%左右，帶動類股上漲0.7%，最為強勢；同為中概題材之宏全、潤泰新、好樂迪，漲幅均在1%以上；較為弱勢者有陶玻、食品、水泥等，跌幅在0.5%以上，其中台玻下跌4.33%，最為弱勢；權值股部分，宏達電經營團隊信心喊話，帶動股價勉力收紅1%；台積電法說後，市場依舊樂觀看待，小紅作收，聯發科、華碩等，漲幅亦在1%以上。

台股近期陷入盤整，後續須密切觀察國際股市及經濟表現。美國部分，製造業表現持續上揚，ISM指數連續三年呈現擴張，且近期持續上升，而此一現象已有逐步外溢之情形，由非製造業指數表現超越預期可知。非製造業指數五月統計為53.7，優於市場預期之53；新訂單指數則由4月的53.5勁揚至55.5，表現強勢。台股部分，進入五月後融券持續走高，突破6千萬張、融資則持續破底，來到1800億左右，顯示市場信心漸失，或可認為進場時機不遠。

相關類股部分，中國股市醞釀下半年反彈，與中概相關之資源股，或為留意標的：主因十二五重視循環經濟，而循環產業細則已經送交發改委、國務院審查、發布，是台股相關類股之一大利多；細則部分，節能減排0.5兆元、水資源防治2.1兆元、垃圾無害化1.3兆元，均是龐大商機；對廠商而言，地方強制列為重點投資項目，取得土地、申請執照均將加快、更為簡便；且十二五規劃千家示範循環企業、百個示範循環縣市，將帶動地方政府積極爭取投資，以利政績。細節而言，則相關補貼、標案，均將加速推動，以垃圾焚化為例，2010年中國垃圾焚化爐數量為100座、每日處理量為6萬噸，15年中央目標將倍翻以上，分別達到250座、24萬噸之快速成長；2020年將再次提升，達到400座、40萬噸之處理量，以現有廠商，將無法胃納如此龐大商機，相關廠家可望獲取超額利潤。又以汙水處理為例，10年廠數為2千座，處理量為每日93百萬立方米，15年將約倍增至3,600座、172百萬立方米，2020年將複製同樣增長速率，相關公司業績值得期待。

投資建議

台股融資持續破底，中長線低接或已不遠；標的可留意與中國相關之家電類股、資源再生類股，可望受惠政策利多。