MoneyDJ新聞 2025-08-21 13:30:25 郭妍希 發佈
有鑑於美股歷來會在9月迎來季節性跌勢，華爾街大型投資機構最近紛紛趕著將獲利落袋。不過，統計發現，當聯準會(Fed)在美股還在歷史高檔時降息，標準普爾500指數一年後普遍呈現走高態勢。
路透社20日報導，Citadel Securities證券與證券衍生性金融商品策略長Scott Rubner透過報告指出，1928年以來，標準普爾500指數通常會在9月3日觸頂，之後便會展開下跌走勢。隨著散戶買股力道放緩、企業9月中旬因監管規定暫停執行庫藏股計畫，9月美股買盤經常會消失。
Rubner補充說，投資人在夏季積極布局、不斷推升股市後，9月向來是歷史上的轉折點。
Citadel Securities報告稱，避險基金等系統性交易者早已將規劃好的股票部位購買完畢，進一步推升股市的力道並不足。
Rubner直指，8月最後一週通常會因人們開始度假、烤肉而導致股市交投清淡，這往往會讓股市在低量環境中往上墊高。另外，大型資產經理人也會在第三季於9月結束前，重新評估或調整投資組合。
Erlen Capital Management經理Bruno Schneller表示，本週的科技拋售潮缺少了恐慌意味，比較像是廣泛的風險洗牌動作。他說，加密貨幣、波動性偏高的科技與AI受惠股同時面臨壓力，顯示投資人只是著手降低多種高風險資產的曝險度，而非因為某個新聞標題做出反應。
聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)預定本週五(8月22日)於懷俄明州傑克森洞央行年會發表關鍵演說，屆時有機會為市場釐清經濟展望及Fed的貨幣政策架構。
另外，輝達(Nvidia Corp.)預定8月27日美股盤後公布財報，而Fed偏好的關鍵通膨指標「核心個人消費支出(PCE)物價指數」則將在8月29日美股盤前出爐。
聯邦公開市場委員會(FOMC)預定9月16~17日舉行貨幣政策會議。LSEG統計顯示，市場預測Fed 9月貨幣政策會議將降息一碼，但今(2025)年底前再度降息的機率下修。Harris Financial Group經營夥伴James Cox日前表示，投資人似乎決定在傑克森洞年會前稍稍避險，認定鮑爾的立場也許會比市場期望的更偏鷹派。
值得注意的是，Barchart.com 20日透過社交平台X指出，Carson Investment Research、Factset統計顯示，當Fed在美股距離歷史高還不到2%之際降息，過去20次案例中有20次標準普爾500指數都會在接下來12個月走揚(達成率為100%)。(如下表)
| Date of Cut |
% Away From ATH (Day Before Fed Cut) |
Next Month |
Next 3 Months |
Next 6 Months |
Next Year |
| 7/25/1980 |
-0.59% |
3.6% |
7.2% |
7.5% |
7.6% |
| 1/11/1983 |
0.00% |
-0.5% |
6.9% |
13.5% |
15.2% |
| 2/28/1983 |
0.00% |
2.4% |
11.1% |
9.5% |
7.6% |
| 1/15/1985 |
-1.24% |
7.3% |
6.1% |
14.0% |
21.9% |
| 5/20/1985 |
0.00% |
-1.6% |
-1.8% |
4.7% |
24.5% |
| 3/7/1986 |
-0.78% |
3.5% |
8.9% |
11.0% |
28.9% |
| 4/21/1986 |
-0.26% |
-3.5% |
-3.5% |
-2.4% |
16.9% |
| 8/26/1986 |
-1.94% |
-8.3% |
-2.1% |
12.3% |
33.0% |
| 7/31/1989 |
0.00% |
1.1% |
-3.2% |
-6.0% |
2.6% |
| 7/13/1990 |
-0.65% |
-8.1% |
-19.8% |
-14.2% |
3.5% |
| 3/8/1991 |
-0.41% |
-0.3% |
1.3% |
4.1% |
8.1% |
| 8/6/1991 |
-1.23% |
-0.1% |
0.2% |
6.1% |
8.8% |
| 10/31/1991 |
-1.01% |
-2.8% |
4.3% |
5.2% |
7.4% |
| 7/2/1992 |
-1.88% |
3.2% |
11.1% |
9.0% |
10.5% |
| 9/4/1992 |
-1.67% |
-2.4% |
3.6% |
9.0% |
10.6% |
| 7/6/1995 |
-0.69% |
0.9% |
5.0% |
11.5% |
21.4% |
| 1/31/1996 |
0.00% |
1.3% |
2.9% |
0.6% |
21.5% |
| 7/31/2019 |
-0.42% |
-1.9% |
1.9% |
10.2% |
8.9% |
| 9/18/2019 |
-0.67% |
-0.3% |
6.2% |
-19.9% |
11.6% |
| 10/30/2019 |
-0.08% |
3.1% |
5.9% |
-7.1% |
8.6% |
| 9/18/2024 |
-0.58% |
4.0% |
7.7% |
0.9% |
? |
| 11/7/2024 |
0.00% |
1.3% |
1.6% |
-1.4% |
? |
(圖片來源：shutterstock)
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