《Fund消息》雙低一高時代來臨 債市前景看佳
精實新聞 2012-01-03 17:46:57 記者 王怡茹 報導 揮別慘淡的2011年，投信業者陸續發布2012年的投資展望。富邦投信今（3）日表示，今（2012）年將是低利率、低經濟成長、高波動「雙低一高」的投資環境，目前全球通貨膨脹已自高點回落，加上新興市場的升息進入尾聲，預期全球資金可望較去（2011）年更為寬鬆，將有助於債市表現。
富邦投信副總經理李志堅表示，今年將持續呈現低成長的經濟表現，其中新興市場雖受歐美經濟影響，但整體仍有5%~6%成長，加上新興國家貨幣政策轉向寬鬆，資金為了追逐風險或避險，將快速進出各類金融產品。
李志堅說，去年以來成熟經濟體因赤字引發的主權債務危機，以及有限政策工具無法推動經濟下，低度成長危及其經濟版圖；而新興市場藉著龐大的內需與良好的政體質享高度成長，受到歐美影響逐漸縮小，貨幣中長期看升。
在歐洲方面，李志堅認為，歐洲債務危機就像是「慢性病」，將持續干擾市場，可能3~5年都解決不了，因為歐元區並非一個國家，決策流程會拉長，不過，引發系統性風險的機率並不高。目前EFSF及IMF的援助金，仍足夠應付今年第一季的債務到期高峰，但整體資金規模尚不足。
李志堅進一步指出，隨著歐債到期高峰將至，避險需求壓抑美債殖利率彈升，且市場認為今年上半年實行QE3機率高，使得殖利率下行風險仍存，預期至上半年，美債殖利率將呈現低檔震盪，等到償債高峰過去、風險意識消退，下半年殖利率可緩步走升。
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