北美/印度出貨撐，中磊2024營收成長估15-20%

MoneyDJ新聞 2023-12-05 10:18:35 記者 羅毓嘉 報導

網通廠中磊(5388)受惠於北美電信業者持續佈建5G FWA(固定無線接取)等CPE (customer-premises equipment, 客戶端末設備)，印度電信業則強化光纖基礎建設的鋪設，亦同步帶動光纖PON、接取設備與CPE的出貨動能，中磊今年營運呈現營收持平、獲利增長的格局，法人看好，中磊2024年營收將回到15%-20%的年增成長格局，獲利並將同步走高。

以中磊的產品組合來看，寬頻CPE產品約佔60%，企業網通設備佔比約30%，網路基礎建設與物聯網(包含IP CAM等產品)相關佔比則約為10%。若以地理區塊區分，北美市場佔比最大約60%，歐洲市場佔比約20%，亞洲市場佔比同為20%左右。

中磊長期以來聚焦於CPE(Client premises equipment)的設計、研發與製造，自2015、2016年來亦推動業務模式的轉型，從為品牌廠代工轉為直供電信業者，在營收端既鎖定了每年電信業者穩定的訂單需求，獲利能力方面亦維持了一定水準。今年Q3，中磊的毛利率達到17.8%，創下2019年Q1以來的新高。

事實上，近年以來固網與行動通訊的典範逐漸轉移，一方面催化了有電電視業者以其網路電纜基礎建設轉向固網聯網服務的轉型風潮，而無線通訊規格自4G轉進5G的顯著傳輸速度提升，也讓行動通訊電信商陸續切入「無線光纜(air fiber)」的無線寬頻服務，兩者均帶來龐大的CPE接取設備需求，成為中磊成長的最佳基石。

法人指出，就中磊3大地理區塊市場2024年的成長動能而言，北美將延續強勁的成長，亞洲在印度光纖基礎建設帶動下也將有不錯的增長，不過歐洲則因近期經濟景氣相對不明朗，成長性將遜於其餘兩大區域市場。

中磊今年前10月營收約持平去年同期表現，為519.23億元；今年前3季在毛利率、營益率均較去年同期增長的帶動下，稅後盈餘為16.88億元，年增29.2%，EPS為6.55元。