永豐期貨：電子撐盤量縮小漲 7500點關前持續震盪

大盤走勢

前日美股交投清淡小幅收跌，週二台股亦呈狹幅整理格局，早盤開小高後即壓回轉於平盤上下震盪，當日區間高低點僅40餘點，下半場震幅更縮減僅約10點，人氣退潮成交量明顯縮減，盤面表現上以半導體(+0.67%)與電子(+0.41%)類股為大盤表現較穩健族群。由籌碼面來觀察，三大法人九月份開倉總計買超183.07億元。終場加權指數上漲2.39點，收在7485.13點，成交值萎縮至668億元。

期貨走勢

台指期週二上漲10點收在7466點。價差方面，台指期、電子期、金融期與摩台期皆為逆價差，其中台指期逆價差縮至19.13點，電子期逆價差縮至1.03點，金融期逆價差縮至1.56點，摩台期逆價差擴大至1.01點。三大期指中以電子期走勢最為強勁。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單加碼1788口，淨多單升至4880口，特定法人多單加碼1410口，淨多單升至7815口。三大法人於現貨市場持續買超5.39億元，於期貨市場多單加碼2096口，淨多單升至12036口，外資期貨多單加碼2255口，淨多單升至7838口。整體來看外資法人的中性預期仍未改變。

期貨走勢方面，台指期週二早盤受日韓股市開低影響亦以平低盤開出，隨即出現一波勁彈走勢，不過現貨開盤後多方力道再度轉弱，盤勢即轉於平盤附近狹幅整理，當日高低區間僅54點。由籌碼面來看，三大法人期現貨市場持續朝偏多操作，新台幣匯率亦仍呈升值，不過法人買超幅度縮減，顯示法人動向尚未明顯表態，短線仍有大幅震盪的可能。技術面來觀察，週二指數狹幅震盪於近期高點附近以小黑作收，不過成交量能連兩日呈現縮減對短線多方稍有不利，顯然在國際金融市場消息面不明情況下，市場資金縮手觀望，因此建議在目前區間整理型態未改變前，操作上盤中不宜過度追價，建議以五日線作短線偏多依據並請善設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，九月份契約買權上移集中在7600點；賣權部份集中在7400點。未平倉量的部份，買權OI降至538316口，最大序列至7700點，水位降至67817口；而賣權的OI則是升至556171口，最大序列至7200點，水位升至57063口。全月份未平倉量put/callratio由1.0升至1.03(+3.0%)。買權平均隱含波動率由13.51升至15.09%(+11.04%)，賣權平均隱含波動率則由15.75升至17.66(+11.48%)，買賣權轉同步大幅上升，反應市場預期行情將有變化買方進場積極，操作上建議於7400-7700點間建立買權空頭價差因應。