MoneyDJ新聞 2025-10-20 09:00:08 邱建齊 發佈
整體上市公司9月營收年增15%，其中綠能環保業受惠承接工程案件依進度認列收入而年增113%、居成長幅度最高族群；除了水資源/水處理相關個股表現相對整齊，部分環工股則受惠風災催出石綿瓦清運及處理量能帶來的營收挹注，包括日友(8341)及青新-創(6951)已連兩月改寫單月新高，可寧衛(8422)也繳出今(2025)年以來第二度年月雙增表現，法人預期，石綿瓦仍可望對相關個股在Q4帶來營運上的正面挹注。
可寧衛因高毛利的205專案所挖出土壤多為有害廢棄物、價格相較原先預期的一般事業廢棄物至少兩倍起跳，整個分三區的24億元專案光是第一區從去年到今年8月就已經認列約14億元營收、遠超過原先預期的6~7億元，也推升今年上半年EPS以8元大幅超越去年同期的4.77元。不過進入第一區已基本完工但二、三區預計10月才會交地的空窗期，法人原預估其9月營收將呈現連續第七個月月減，但實際則繳出月增5%且年增6%、優於預期成績。
可寧衛指出，主要係205專案第一區在9月仍有部分認列且有害廢棄物客戶交付數量增加所致。而在205專案營收暫時趨緩的空窗期，產能將拿來處理政府也急著處理的石綿瓦業務；石綿瓦非常態性業務，也因有毒且分子小被人體吸入後難排出、早就被禁用，主要存在老舊工廠或房屋屋頂，平常收不到甚麼量，政府今年發包規模較多主因上次風災約吹落1.5萬噸、全台尚存約50萬噸，由於每噸處理單價逾4萬元，政府雖有意砍價，但整個石綿瓦業務含清運/固化/掩埋仍有5成左右毛利率。
日友9月營收再創新高，公司指出，主要受惠子公司青新-創石綿瓦清運量增加所貢獻；雖然清運後的石綿瓦是交由日友處理，但因日友處理量有限，相關石綿瓦處理收入會遞延到後面月份，法人預期日友10月營收即使尚無法確定是否能續創新高，但仍可望有不錯水準。由於風災造成中南部石綿瓦廢棄物突發性大量增加、在時間上較具集中性、可能已反映在8~9兩月，之後就是延續之前的水準，但預期整體動能應可持續到明年。
青新-創也因風災吹出石綿瓦清運量而連創兩月單月營收新高、尤其9月更是首度跳增至億元以上、達1.05億元，法人表示，即使去年基期已高，今年以來營收年增雙位數態勢可望延續全年，也因毛利率看維持去年水準，稅後淨利增幅大致與營收相當並同步改寫新高，全年EPS估首度突破5元。
中台(6923)則指出，石綿瓦、石綿浪板於民國60、70年代廣泛作為防水建材，用於屋頂及側邊建材，若發生破損，石綿纖維飛散易致吸入危害風險。環境部經運用遙測技術調查掌握全臺約有24萬棟房屋屋頂使用石綿瓦/浪板，粗估重量約為53萬噸。
中台指出，石綿瓦只能固化掩埋，中台為目前國內可處理石綿瓦的3家固化廠其中1家，去年取得環境部專案後就有收入，今年也會再增加，並與營建業合作要將廢石綿瓦進一步資源化，但營收相比焚化而言還算少、約只佔低個位數、也因基期較低成長幅度看翻倍，由於去年有量體龐大的高雄煉油廠貢獻而今年則無，前9月營收仍年減39%。
