關稅/匯率雙衝擊，台塑四寶Q3營收展望分歧

MoneyDJ新聞 2025-07-10 16:26:13 記者 林昕潔 報導

受到關稅、匯率雙重衝擊，台塑四寶Q2營運表現不如預期，展望後市，台塑化(6505)認為，原油價格隨著6月下旬以色列及伊朗宣布停火，且7/5日OPEC+決定8月增產54.8萬桶/日，高於市場預期，使全球原油供給持續增加，加上美國對等關稅政策，不利全球經濟成長及油品需求，使油價上檔承壓。

而在關稅及匯率影響因素仍存在下，台塑(1301)認為，雖然Q3為石化產品傳統需求旺季，且美中貿易戰緩和，將帶動需求增長，加上亞洲多家輕裂廠安排歲修，下游衍生物配合歲修或減產，市場供給量減少，將有利銷售，惟匯率及美國對等關稅政策仍有不確定性，因此，預期Q3營業額將比Q2微幅衰退，不過，Q3有現金股利8.1億元，可挹注獲利。

台化(1326)亦表示，夏季用油需求仍存在下，對芳香烴產品有利，加工利差可望提升，同時6月營收也見月增表現，預計7月亦是如此。整體Q3銷售量將比Q2增加，但預估因爲美國對等關稅政策的不確定性及台幣升值，售價會下降，Q3合併營收估與Q2相當。

南亞(1303)則認為，未來若美國關稅政策不確定性減弱，國際間恢復正常貿易活動，將有機會帶動產業下半年景氣回升。目前，公司看好7月營收較6月增加，Q3合併營收亦較Q2往上；其中，電子產業進入傳統旺季及年中盤點後庫存回補，推升電子材料業績成長。乙二醇、丙二酚、2EH等化工產品產銷量提高，也帶動營收增加。