太平洋證券：短多謹慎 高檔整理

盤勢分析

週一大盤呈現狹幅平盤上下震盪格局。盤中雖一度下探十日均線(7690.13點)，但7700整數關卡發揮支撐，指數最低僅達7706.95點。甫開盤台股在類股普遍開低下，以低盤開出，只有觀光相對較強，然在中場過後，傳產的水泥、食品、紡纖、汽車，電子的電子通路、光電、半導體、電子週邊設備等，都積極翻上平盤並走升，試圖帶動買盤，惟後續無力，指數僅能維持平盤之上，無法再進一步挑戰高點。盤中以中小型個股走勢較為活潑，如傳產的資產、紡纖、觀光、銀行，電子族群，電信、被動元件、PCB等均為中小型股表現的天下。成交值在觀察氣氛濃厚下，再萎縮至750億以下。

大盤成交量能再縮，主要在於盤面缺乏有利主流領攻。蘋果iPhone5熱烈開賣，但週一盤面相關個股包括台積電、鴻海、鴻準、欣興、大立光等等，股價卻顯波瀾不興，走勢平平。鴻海入主台揚，使相關個股有所表現，但對整體類股走勢助益不大。Win8將在10月上市，IC設計族群自9月起，PC供應鏈拉貨力道明顯，雖第3季旺季不夠旺，但旺季效應可望遞延至第4季。觀察投信自9/6大盤此波上漲以來，即積極買超義隆、智原、揚智、聯詠等，9/14以來買超F-譜瑞、禾瑞亞、F-晨星、聯詠，但創意及聯發科則在近期出現小幅調節。外資同期間買超聯詠、聯發科、義隆、揚智、智原等，9/14則續買超聯詠、智原、聯發科及瑞昱、創意等，可見手機、網通、電視等IC設計為近期法人買超焦點。除IC設計外，近期法人買超類股中，外資鎖定在金融、面板、航空、NB、中概內需及通路、台塑集團等，投信則為金融、營建資產、中概內需、塑化、電子（機殼、電子週邊、NB及相關零組件）。顯示，在政策利多、台幣漲升有利內需、中國刺激內需再祭出補貼政策及中國十一長假來臨、WIN8即將上市等利多因素氛圍下，使法人積極佈局相關個股。不過，需密切注意，蘋果相關個股有部份法人已出現短線調節現象，外資近來賣超和碩、可成科技、F-臻鼎、全新、健鼎科技，只有鴻海及鴻準持續加碼，而投信賣超宏捷科、瑞儀、台郡、全新、健鼎、穩懋等。由於，下週九月營收將陸續公告，法人應會針對九月營收優的個股持續買超，但也要留意法人手中高持股的個股拉高季底作價後，逢高出脫的賣壓。另隨本週中秋節及下週開始的中國十一長假，包括中國內需通路及零售概念股、航空股，也成為盤面焦點。是以，在大盤成交量又再度委縮後，盤面僅剩題材及部份業績股有個股表現的空間。

大盤收長下影線的十字線，雖顯示短多仍頑力抵抗賣壓，但成交值又降至750億以下，亦代表買盤趨保守。目前看來，均線仍續走揚，季線(7375.55點)繼向上穿越半年線(7362.75點)後，又持續接近年線(7420.46點)，若近日大盤仍續守穩7700點之上，季線可望順利於本週向上穿越年線，也代表中長期走勢持續向上趨勢不變。惟成交值再度大幅萎縮，短期均量走跌，20日均量約850億左右雖仍續上揚，但若近日成交值僅在800億以下，恐連20日均量都將開始轉跌，此為近期短多隱憂。在技術指標部份，KD維持在超買區之間，但RSI臨關情怯狀況未變，僅能維持超買區之前的整理局面。以量能及技術指標看，大盤顯然短線上攻動能不足，僅可呈高檔整理之姿而已。

投資建議

外資雖續買超，但內資法人已有不耐久盤而短線調節現象出現，盤面在量能萎縮小，僅中小型股表現，難以吸引積極買盤介入。短線上，需留意法人季底作帳陸續出現的賣壓，電金輪動方得延續大盤高檔整理格局，中概內需及通路為十一長假前盤面焦點，遇盤中震盪逢低佈局業績股，待營收利多出現再行調整。