MoneyDJ新聞 2015-02-12 11:49:20 記者 張以忠 報導
F-東凌(2924)去(2014)年受到調整經銷商結構影響，且持續關閉營運不佳店面，在店面數減少之下，營收表現受壓抑、年減0.56%；展望後市，法人表示，1月營收受今年農曆年延後、影響買氣，營收年減14%，2月受惠農曆年前兩週為嬰童用品買氣高峰，營收將呈正成長。今年東凌採取謹慎展店策略，以改善店面體質為主，並持續加強電商業務、強化副品牌產品特色，做出明確市場區隔，且市場預期，依新生兒出生時間推估，中國二胎政策可望在今年發酵，主打0-4歲嬰童用品市場的東凌可望同步受惠。
東凌為嬰童用品品牌商，主打0-4歲嬰童用品市場，主要品牌為黃色小鴨，去年6月推出中價位的第二品牌哈皮蛙；公司產品銷售地區以中國為主，約佔79%、美國4%、台灣加外銷約佔17%。截至今年1月，總據點數達332間，其中直營店258間，經銷據點74間。
東凌營收比重中，直營店約佔7成，電商以及經銷商合計佔3成；在毛利表現方面，以直營店最高，其次為電商，經銷最低，不過仍可達約50%水準。
東凌去年受到調整經銷商結構影響，且持續關閉營運不佳店面，直營減少14間、經銷少4間，在店面數減少之下，營收表現受壓抑，營收達15.31億元、年減0.56%，且因投入新品牌費用較高，致本業下滑，法人估，去年EPS約達2.5-2.6元，較2013年的4.16元衰退。
展望後市，法人表示，東凌1月營收達1.11億元、年減14.08%，主要因每年農曆年前兩週嬰童用品買氣較旺，而今年因農曆年延後、影響買氣，致營收呈年減，不過2月將受惠農曆年前買氣提升帶動，營收將呈正成長。
今年東凌仍採取謹慎展店策略，以重視店面獲利為主，並持續加強電商業務，去年電商營收年增約6成，今年持續加強線上線下緊密度，且做出明確市場區隔，強化主營電商的副品牌哈皮娃產品特色，今年電商仍看雙位數成長；並且，繼中國、台灣、美國、東南亞以及印度市場，公司將布局中東市場。
而市場期待中國採行單獨二胎政策，將可使中國新生兒在未來2-3年每年增加100-200萬名，帶動嬰童用品龐大商機，而依新生兒出生時間推估，中國二胎政策可望在今年發酵，主打0-4歲嬰童用品市場的東凌可望同步受惠，今年東凌整體營運應能較去年回溫。
