太平洋證券：季線壓力在即漲多回整電金主流待充電再出發

盤勢分析

週一大盤呈現狹幅震盪走勢，上下震盪幅度僅侷限於50點以內，而此波強勁反彈的主流電金同呈暫時休兵狀態，金融小跌0.8%，佔大盤比重維持在一成以上，其中多半出現明顯回檔，包括開發金、玉山金、元大金、兆豐金、台新金、國票金、永豐金等均出現1%以上的回檔，僅有富邦金及國泰金、第一金維持平盤。電子整體小跌0.25%，佔大盤成交值比重仍高達六成，其中遊戲、面板都出現3%以上的漲幅，電池、平板、蘋果、手機、LED等族群亦維持1%以上平穩漲幅，但封測、機殼等則出現1%以上跌幅，使得整體電子仍未能站穩平盤之上。在多日漲升後，面臨歐美股市將因聖誕節休市、及國內政策利多已反應於盤面上的狀況下，短多追價力道轉緩，成交值亦再度縮回600多億元。

進入歐美的聖誕假期，其股市交易趨清淡，台灣及亞股週一亦均呈短線區間震盪走勢。暫除去國際系統風險，時序已進入100年的最後一週，市場觀注焦點再轉回國內。在上週除了連續幾項政策利多出籠，央行也發表明年台灣經濟將處於三低一高的狀況，台經院也預期台灣景氣將在明年第一季落底，第一季之後經濟成長率將逐季向上。市場普遍預期本週央行理監事會保持小幅調降利率或暫時維持利率不變的決策。台股短線在連續上漲500點後，指數站上七千點，在無其他強力利多推出下，市場亦恐大盤指數臨季線將有短線套牢賣盤出籠，以致買盤雖踴躍但不敢恣意追價。以投信上週買超較積極的2891中信金、2474可成、3189景碩、2301光寶科技、2618長榮航、3376新日興、6176瑞儀、2347聯強、2354鴻準、5371中光電、1216統一、2498宏達電、6147頎邦、2392正崴等觀察，週一只有景碩、新日興、鴻準、中光電、宏達電等仍得維持相對大盤強的走勢，而趁高檔調節賣超較多的2886兆豐金、2890永豐金控、2412中華電、2311日月光、2801彰銀、4904遠傳，則維持弱勢格局。外資買超較多的個股2330台積電、2324仁寶、2448晶電、2002中鋼、1216統一、2311日月光、3702大聯大、2890永豐金控等，只有晶電、大聯大盤中表現較佳，而賣超部份大部份仍調節金融股及面板股，如2887台新金、2409友達、2886兆豐金、2823中壽、5346力晶、2881富邦金、2475華映、2884玉山金、2882國泰金、2325矽品、2384勝華、1402遠東新、2891中信金等。其中，台新金、兆豐金、玉山金、中信金等拉回整理，其餘仍有不錯的走勢。但由於二大法人於上週反彈仍藉機賣出金融股，是以大盤欲持續由金融強勁反彈，仍有賴國安基金或四大基金持續買進金融，方不使政策利多翻成法人出脫金融好時機。在面板部份呈現漲跌互現的局面，DisplaySearch指出，如果面板廠能提早採取減產策略，將較有利於面板價格穩定。就整體來看，其仍以相關智慧手機、平板等消費電子相關的中小型面板廠營運在相關產品銷售較佳下，得以擁有較優的表現，股價亦將較中大型面板廠活潑。目前，大盤面臨季線反壓，電金二主流囊括大盤七成以上的成交值，金融能否掙脫法人調節賣壓而續漲領軍上攻，及電子在各項短線利多題材及消費電子相關供應鍊輪動下，可否續與金融支撐大盤上攻動能，值得後續觀注。

大盤在上週五利多再出下，出現第二個跳空缺口，且站穩七千點關卡之上，成交值大幅超越20日均量。但短線快速漲升及連二個多頭跳空缺口，卻也引來多方追價行為轉趨謹慎。目前五日均線(6959.76點)已向上突破十日(6880.07點)及月線(6946.27點)，加以技術部份，KD及RSI雙雙回升，都顯示短多趨強。然仔細觀察，量能再縮及RSI上揚格局已轉趨持平，亦顯示短多追價已略縮手，且KD、RSI缺口拉大，亦代表極短線在快速漲升後需待指數的稍適整理。若7035.1~6989.59點的缺口不補，且成交值在大盤再次上攻季線時，得以再次突破均量達到800-900億左右，則盤勢得以進一步挑戰季線反壓，否則，短線將陷於區間震盪。

投資建議

大盤出現第二個跳口缺口後，短多轉趨謹慎，量能因盤勢回整而續萎縮至600多億，在漲多及季線壓力在即，惟恐短線搶短賣壓及套牢賣壓湧現，若電金無法快速再度轉強，則大盤將陷震盪。量大不漲個股宜趁盤中高點出脫，營運透明度高的相關消費電子、年底進入旺季的觀光、百貨等，股價已低的低本益比、高現金殖利率的業績股，仍為震盪低接的好標的。