分析師降評蘋果 憂短期內難期待換機週期

MoneyDJ新聞 2025-06-05 13:51:01 記者 黃智勤 報導

Investopedia報導，Needham分析師馬汀(Laura Martin)將蘋果的投資評等從「買進」下修至「持有」，主要考量蘋果估值偏高、基本面成長阻力增加、生成式AI崛起帶來的激烈競爭。

由於關稅利空持續帶來疑慮，蘋果股價年初迄今重挫近二成，在「美股七雄」中表現敬陪末座。

分析師指出，蘋果股價目前約203美元，本益比約為2026年預估獲利的26倍，較10年平均值高出50%。

分析師指出，蘋果在AI領域的進步只能用於改善自身生態系統，相較之下，Google母公司Alphabet則可透過向其他公司收取使用Gemini 模型的費用來增加收入。

分析師也認為，蘋果沒有雲端業務，AI反而變成「錢坑」(cost center)，而非帶動營收和獲利成長的動能。

分析師認為，惟有強勁的iPhone換機週期才能激勵蘋果股價上漲，但這恐怕不會於未來12個月內出現。

研調機構Counterpoint Research指出，智慧型手機整體需求面臨壓力。該機構考量關稅影響，將2025年全球智慧型手機出貨量成長預測下調至1.9%，低於先前估計的4.2%；北美出貨更可能年減3%。

蘋果在關稅戰中首當其衝，川普揚言6月起要對非美製iPhone課徵25%關稅，並公開施壓蘋果執行長庫克不應佈局印度，而應回美國設廠。分析人士認為，若在美國製造iPhone，成本勢必將激增，設廠也非短期內所能達成。

全美最大退休基金加州公務員退休基金(CalPERS)近期揭露，已於首季大幅減碼510萬股蘋果股票，截至季末部位剩餘3,470萬股。

(圖片來源：shutterstock)

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