郭明錤：折疊iPhone軸承價降，或助攻蘋果擴市占

MoneyDJ新聞 2025-10-13 11:18:48 新聞中心 發佈

綜合陸媒報導，天風國際證券分析師郭明錤表示，據其最新產業調查顯示，蘋果(Apple)折疊iPhone軸承(鉸鏈/Hinge，下稱「軸承」)單價預計於量產後降至約70-80美元，明顯低於市場預期的100-120美元或以上。鴻海(2317)與新日興(3376)成立合資公司負責折疊iPhone軸承接單與生產，鴻海持股比重略高並主導未來方向；該合資公司取得較高訂單比重(約65%)，高於Amphenol(約35%)。而立訊精密(002475.SZ)最快可於2027年後加入並成為新軸承供應商。

從產業趨勢分析來看，郭明錤認為，軸承單價大幅下調，有利蘋果降低成本提升利潤，或反映於售價以擴大市占。鴻海透過與新日興合資切入軸承事業，除著眼軸承本身的利潤，強化與組裝事業的垂直整合優勢亦是關鍵；軸承單價下降主因在於組裝設計優化與鴻海參與，而非上游零組件成本大幅下跌；受惠於鴻海的擴產與量產能力，合資公司因此取得較高訂單。

郭明錤指出，立訊成為潛在供應商反應兩個可能趨勢，一是未來軸承單價仍有下行空間、二是軸承將成為系統組裝廠的新戰場。而Amphenol訂單占比較低，亦因對蘋果擴產要求不積極，其考量可能在於絕對報酬(軸承事業的獲利成長性)與相對報酬(投資AI的報酬率或更高)。

郭明錤並指出，折疊iPhone軸承仍是新日興的重要趨勢，但需重新檢視貢獻，因市場共識或未考慮以下因素而過於樂觀，一、軸承單價顯著低於預期；二、鴻海取得合資公司較多利潤；三、 鴻海主導合資公司發展；四、新日興並無顯著受益於軸承上游關鍵零組件訂單。

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