MoneyDJ新聞 2025-12-15 08:35:31 黃文章 發佈
金拓新聞報導，世界黃金協會印度區執行長薩欽．賈恩（Sachin Jain）表示，創紀錄的金價或許正在壓抑珠寶需求，但卻只會進一步鼓勵印度投資人購買金條與金幣，第三季購買金額創下100億美元的歷史新高。賈恩指出，黃金如今已成為主流資產，就連過去幾乎沒有接觸黃金的印度投資人，也開始分散投資組合並提高黃金的配置比重，而這股趨勢預期只會持續擴大。
賈恩表示，世界黃金協會預期第四季需求將超越第三季，主要受到節慶與婚禮季購買支撐。但2025年全年印度實體黃金總需求可能落在600至700公噸之間，將是自2020年以來的最低水準，也明顯低於2024年的802.8公噸。此外，在貴金屬多頭行情下，實體黃金支持的黃金ETF正持續擴大市佔率。而這些資金流入幾乎可以確定將進一步攀升，因為印度退休基金如今已被允許投資黃金與白銀ETF。
儘管今年尚未完全結束，但黃金有望以約60%的年漲幅收官，此將創下1979年以來最佳年度表現。渣打銀行（Standard Chartered）資深投資策略師拉賈特．巴塔查里亞（Rajat Bhattacharya）在其2026年展望中指出，這已是黃金連續第二年跑贏股票與債券，且連續10年表現優於債券。
報告表示：「在地緣政治不確定性以及全球財政政策趨於寬鬆的擔憂推動下，黃金創紀錄的漲勢已使過去三年累計漲幅超過150%。我們堅信，黃金在2026年仍將再次跑贏全球股市與債市。」巴塔查里亞預估，未來12個月金價平均約為每盎司4,500美元。
德國商業銀行（Commerzbank）大宗商品分析師卡斯滕．弗里奇（Carsten Fritsch）指出，自2024年2月以來，金價已翻倍，他認為這樣的漲速並不可持續。該行預期，金價明年將升至每盎司4,400美元。
Capitalight Research研究主管尚泰爾．希文（Chantelle Schieven）表示：「黃金已連續兩年表現非常亮眼，因此開始思考這股動能是否能持續是合理的。黃金或許正處於泡沫區域，但這並不代表泡沫會在明年破裂。我們持續看到全球金融市場出現結構性轉變，支撐黃金長期價格走高。我認為2026年完全有可能看到每盎司5,000美元。」
道富投資管理公司（State Street Investment Management）首席黃金策略師阿卡什．多希（Aakash Doshi）表示，他預期金價明年將在4,400至4,500美元區間盤整，但風險仍偏向上行。
美國銀行（Bank of America）金屬研究主管邁克爾．維德默（Michael Widmer）表示，黃金多頭行情通常只有在最初推動漲勢的根本驅動因素消退時才會見頂，而不是單純因為價格上漲而結束。該行預期明年金價平均將達每盎司4,538美元，並可能觸及5,000美元的高點。
FXTM資深市場分析師盧克曼．奧圖努加（Lukman Otunuga）表示，黃金動能依然處於明確的多頭格局，價格正瞄準更高水準。隨著市場已反映明年至少兩次美國降息，多頭已有可依賴的基礎。美元整體走弱以及央行買盤，可能將上行動能延續至2026年。
美國勞工部將於本週公布10月與11月的就業數據，以及11月的通膨數據。根據市場共識預估，經濟學家預期上月僅新增5萬個就業機會，顯示勞動市場持續降溫；同時，消費者物價指數（CPI）預估將升至3%以上。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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