MoneyDJ新聞 2025-09-15 18:03:30 陳怡潔 發佈
超級央行周今(15)日起登場，美國、日本、加拿大、台灣等逾十個國家的貨幣政策貨幣都將在本周舉行，其中，美國聯準會(FED)的利率決策尤其動見觀瞻，目前市場普遍預期聯準會本次將降息1碼。台灣部分，因通膨溫和可控、台灣經濟基本面佳，市場普遍預期台灣央行將按兵不動、政策利率將「連六凍」；而房地產信用管制措施方面，雖然房市交易明顯降溫，但不動產放款集中度仍在高檔，且日前金管會和央行已經分別祭出針對新青安、換屋族的房貸鬆綁措施，因此，市場預期央行整體房市信用管制措施仍不會明顯鬆綁。
聯準會聯邦公開市場委員會(FOMC)將在9月16~17日舉行貨幣政策會議；美國近期勞動力數據表現疲軟，通膨數據也低於預期，目前市場普遍預期聯準會將降息1碼。芝加哥商業交易所(CME) FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人上周五(12日)預測，Fed 9月貨幣政策會議有96.4%機率將降息一碼，高於一天前的93.9%；降息兩碼的機率則從一天前的6.1%下降至3.6%。而隨著就業市況出現轉趨疲軟的跡象，利率期貨顯示，投資人預測今(2025)年底前聯準會總共會降息三碼。
台灣央行理監事會將在本周四登場，美國將降息似已成版上釘釘，不過，台灣方面，市場普遍認為台灣央行本次將不會降息，利率將維持「連六凍」，從經濟基本面來看，台灣通膨數據保持溫和，8月消費者物價指數年增率僅1.6%、已連續四個月低於通膨警戒線；同時，受惠AI需求持續暢旺和美國關稅帶動的提前拉貨潮帶動，上周甫公布的8月出口金額續創歷年單月新高、已連續22個月正成長，而台股上周也再刷新歷史新高，顯示台灣整體經濟表現仍佳。中央銀行總裁8月底在立法院遭立委問及台灣是否會降息時也回應，台灣基本面比日本、南韓好很多，且今年台幣匯率升值7.18%(截至8月22日)，台幣升值幅度與日韓相比並不誇張；其發言暗示了目前台灣並無降息理由。
身兼央行理事的台灣經濟研究院院長張建一也表示，AI沒有泡沫，而是長期趨勢，AI在此趨勢下會持續下去，帶動台灣經濟，並看好股市還是會創高；他認為9月利率將維持不變，沒有升息、亦無降息空間，並預期央行今年底前利率政策應該都會維持不變。
國際信用評等機構惠譽信評(Fitch Ratings)銀行評等副總經理陳怡如則表示，受惠關稅提前拉貨潮帶動出口強勁，台灣今年以來經濟成長優於預期，因此，惠譽將台灣今年經濟成長率預估上修至3.4%，惟因基期墊高，2026年經濟成長率預估將放緩至2.7%。利率部分，惠譽預估台灣央行2025、2026兩年均不會降息；並預估美國今年下半年將降息25基點、2026年降息75基點，因此台美利差將縮小。
國泰金(2882)與台大產學合作團隊則表示，7月以來，關稅擔憂有所減退，加上聯準會降息期待升溫，主要地區金融情勢指數維持寬鬆態勢，不過，台灣央行降息與否主要視關稅影響、景氣降幅而定，目前台灣景氣動能仍相對強勁，因此，研判央行9月將將維持利率不變；今年台灣經濟成長估可超過4%，而通膨年增率僅不到 2%，目前台灣並沒有降息空間。
房市方面，央行去年8月要求銀行自主控管房貸水位、去年9月祭出第七波選擇性信用管制以來，房市成交量明顯縮減，整體房市呈現量縮價穩，其中有部分地區房價出現修正跡象；同時，房市管控措施也引來民眾抱怨買房貸不到款的「房貸荒」。不過，隨著行政院要求房貸「水龍頭開大一點」以紓解民怨，金管會在本月初已祭出「新青安貸款」不計入銀行法72-2條規定的不動產放款上限計算的措施；而針對換屋者，央行也已在上周宣布將實質換屋自住者出售原有房屋的期限由原訂的1年延長為18個月。由於政府已陸續推出保障首購、自住者權益的微調措施，加上國內銀行的不動產放款集中度仍居高檔，市場多預期央行本次理監事會將不會對房市信用管制進行大幅鬆綁。
針對部分輿論稱央行應該降息救房市，張建一直言，央行若降息救房市，那麼過去推出七波房市信用管制不就是白做？每個國家的升息、降息都是要看國家的經濟狀況；七次信用管制好不容易讓台灣房市降溫，但是「房市沒有崩」，外面說建商那個倒、那個又倒，其實很多都是建商放出來的，有些零星建商倒閉，不等於房市崩盤的事實，「不要道德綁架央行」。
