富邦金:壽險今年CSM釋出逾250億，未來年增10-15%

MoneyDJ新聞 2026-03-16 17:02:13 蕭燕翔 發佈

富邦金(2881)今日召開法說會，經營團隊公布，旗下富邦人壽今年釋出合約服務邊際(CSM)約250-300億元，期望未來每年CSM釋出將成長10-15%。受惠於金融市場助攻，2月底壽險在FVOCI(公允價值列於綜合損益表)的未實現獲利衝高到900億元。面對外界追問的股利政策，總經理韓蔚廷回應，股利配發率就是四到五成沒有改變，但實際配發會納入投資人期待等各因素綜合考量。

富邦人壽表示，在IFRS接軌的數據上，因其高利率保單僅佔15%，採IFRS17基礎淨值5345億元，較IFRS4減少900億元， 影響相對老牌壽險為輕，但若加計CSM的調整後淨值則達8571億元，反較IFRS4增加2267億元。

而去年合約服務邊際(CSM)增加471億元、年增13%，年底餘額達4,032億元，在新制接軌下，AUM基礎的負債成本大幅減少60點到2%，相較投資報酬率與經常性收益率都轉正。去年底壽險RBC高達434%，淨值比也有15.7%的高水準。團隊也強調，期望盡速在無須過渡措施下，將TIS(台灣版清償能力)拉高到125%。

富邦人壽也表示，今年因應金融資產的重分類，AC(按攤銷成本衡量之金融資產)占比從六成降到50%，覆蓋法轉列FVOCI則有14%，目前在FVTPL(公允價值列當期損益)的股票部位不高，但仍會受基金與債券影響。而在2月債券殖利率下跌與股票上漲助攻下，FVOCI項下的未實現獲利拉高到900億元。

富邦人壽也說，今年CSM攤銷率約6%，落在250-300億元，未來幾年攤銷率雖會慢慢往下，但整體還是在該數值附近。未來期望每年釋出CSM都有10-15%增長。

富邦金去年稅後淨利1,209.4億，每股稅後盈8.37元，扣除壽險因匯兌及提列外價金影響外，銀行、證券及產險獲利都創下新高，去年底金控總資產突破12.9兆元，年增6.7%，淨值9,826億元、每股淨值63.3元。

富邦人壽去年初年度保費年增3%，主要是分紅保單挹注，分期繳比例從58.2%提高到60.8%，外幣保單也提升到五成以上；新契約價值(VNB)則小幅下滑1.6%。

北富銀去年稅後淨利363.4億元，年增19.5%，續創歷年新高。整體淨收益年增12.6%，其中，利息淨收益年增14.1%，淨利差年增6點到1.21%，光第四季季增4點；手續費淨收益年增13.4%。