MoneyDJ新聞 2025-12-19 10:34:25 黃智勤 發佈
最新數據顯示美國11月通膨較預期溫和，讓投資人信心大振。然而，專家認為數據可能有失真之虞，居住類通膨資料的準確度尤其受質疑。
CNBC等外媒報導，美國勞工統計局(BLS) 18日宣佈，11月消費者物價指數(CPI)年增率為22.7%，低於道瓊調查的經濟學家預估值3.1%；剔除食品和能源的核心通膨年增2.6%，同低於分析師預期的3%。
受美國政府關門影響，11月份CPI數據較原定時程延遲八日公佈，10月份數據則遭取消，專家無法將11月數據與前月進行比較，難判定通膨實有降溫跡象。
摩根士丹利首席美國經濟學家Michael Gapen指出，本次數據低於預期，反映商品與服務價格疲軟，但當局可能對某些類別沿用9月的數據，相當於假設10月無通膨，故11月數據雜音大；若本次通膨數據溫和是因技術因素影響，12月可能升溫。
分析師普遍認為，本次數據中最有疑慮的部分在於業主等價租金（OER, 衡量住房通膨的主要指標之一）；Evercore ISI分析師Krishna Guha指出，當局疑似在三分之一城市的OER計算中，將多個類別設定為零通膨。
分析人士認為，統計方法導致的失真影響可能持續數月，預料將在明年5月公佈的4月份CPI報告中出現反轉；屆時OER和租金成本可能大幅上升。
11月CPI報告出爐後，美債殖利率微幅下滑，10年期公債殖利率徘徊在4.11%左右。
美國聯準會(Fed)上週如預期降息1碼，但下一步行動仍然未定。芝商所FedWatch工具顯示，明(2026)年1月份降息可能性低，但3月降息可能性上升。
(圖片來源：shutterstock)
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