MoneyDJ新聞 2025-05-08 13:46:41 記者 郭妍希 報導
債券投資巨頭太平洋投資管理(PIMCO)警告，投資人恐怕低估美國總統川普(Donald Trump)開徵高額關稅的決心，經濟衰退的風險已攀升至數年高峰。
英國金融時報8日報導，PIMCO投資長Dan Ivascyn受訪時表示，「我們必須相信川普，而川普的信仰是關稅。」他警告，投資人有所誤解，以為川普可能完全撤銷關稅、或減少關稅力度，回到類似「解放日」(liberation day)之前的狀態，「但我們沒那麼篤定」。
Ivascyn相信關稅稅率雖會降低，但恐怕會引發「停滯性通膨」，屆時物價將偏高、經濟成長卻將趨緩。他補充說，「我們很可能會陷入衰退，機率為數年新高。」
在這樣的環境下該怎麼投資？Ivascyn表示，對經濟敏感的市場區塊PIMCO將保持謹慎，直指公司債如今已「形成許多泡沫或呈現自滿狀態」。他並說，PIMCO依舊偏好房貸等優質領域，因為家庭的資產負債表依舊非常強健。過去兩月PIMCO也小幅加碼美國公債，主要聚焦到期期限較短的債種。
Ivascyn表示，美國市場如今充滿震盪與不確定性，國家財政狀態也日益惡化，這增加了海外主權債券的吸引力。他說，雖然美元的儲備貨幣地位短期仍穩固，但美國財政赤字目前看來難有進展。
聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)也坦言，經濟成長趨緩與物價上揚的風險增加了。鮑爾5月7日在聯邦公開市場委員會(FOMC)會後記者會表示，失業率、通膨雙雙增加的風險似乎變高了，當前政策利率對經濟僅具「溫和的限制性」，能讓Fed保持觀望，等待關稅政策更趨明朗。「我們不急，可以保持耐心。」
鮑爾表示，若關稅一直維持在當前水位，很可能會導致通膨增溫、經濟趨緩、失業率上升。由於通膨率依舊高於Fed預設的目標、近期還有增溫的可能，這讓Fed無法「預防性」(preemptive)降息，在更多經濟數據出爐前、央行難以決定要採取甚麼行動。
傳奇投資大師巴菲特(Warren Buffett) 5月3日在波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)歷史性的六十周年股東大會上才剛表示，長遠來看，貿易保護政策恐對美國帶來負面影響，尤其是美國已成為世界最先進的國家之際。「就我的觀點來看，這真是一大錯誤，因為世界上有75億人對你不滿，只有3億人在自吹自擂。我不認為這是正確的、也不認為這是明智的。」
巴菲特警告，美國的財政赤字無法長遠維繫。由於美國是這個世界獨一無二的存在，因此不知道這樣的狀態究竟還能維持2年或20年，但絕對無法永遠持續下去。他指出，若財政政策很愚蠢，紙鈔的價值將一夕蒸發。在部分國家，這種魯莽行徑已成習慣，美國創國的歷史雖短、卻已瀕臨邊緣。
(圖片來源：白宮)
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相 關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
