《關稅風暴》高盛降MSCI中國/滬深300指數目標價

MoneyDJ新聞 2025-04-07 13:34:26 記者 新聞中心 報導

綜合港媒報導，美國總統川普(Donald Trump)的對等關稅措施力度遠超出市場預期，導致全球股市大跌。高盛下調對中國股市的12個月目標，MSCI中國指數從85點下調至81點，滬深300指數預測由4700點調降至4500點，MSCI香港指數年底目標價為12,500點。同時並預測未來三個月中國A股會輕微跑贏H股。

報告指出，川普對貿易夥伴徵收的關稅高於市場預期，據該行經濟學家估計，美國對中國平均徵收關稅提高至58%，同時取消對中國進口貨物的最低限度待遇，故將MSCI中國指數的本益比從12倍降至11.5倍，同時每股盈餘增長預期亦由9%調低至7%。報告並預期，市場短期內可能下探該行的風險情景估值，直到貿易和政策方向更明朗。

高盛並指出，中國對美國對等關稅採取一系列反制措施，基於第一季經濟數據優於預期，政策寬鬆力度較預估強，維持今(2025)年中國經濟增長4.5%的預測；預估關稅將拖累中國今年經濟增長至少0.7個百分點，並預期中國將加快財政寬鬆措施，以抵銷關稅影響。

高盛並表示，美國加徵關稅將可能透過出口商收入減少，以及對全球與中國經濟的間接溢出效應，進一步壓低中國股票的估值；不過，關稅可能導致人民幣貶值，並促使中國政府推出更多財政刺激措施。儘管如此，中國股市迄今表現仍屬相對穩健，分析師認為，這可能是因為市場預期中美仍有望就關稅問題展開談判，以及其他政策與市場因素的綜合作用。

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