統一證券：利空籠罩、反彈乏力；持續保守、靜待落底

‧統一證券晨訊
(101/04/19)
【昨日盤勢】：雖有美股反彈大漲激勵，但週三台股未受其惠。昨日早盤指數雖以大漲91點開出，惟市場信心不足，欲振乏力。盤中馬總統於記者會上強硬回應電價上漲，市場擔心證所稅開徵將毫無轉機，證所稅幽靈再度附身台股，賣壓隨即湧現；加權指數震盪走低。整體盤面跌多漲少、缺乏主流族群帶動，僅有部份類股，如汽車股上漲逾2%表現最為強勢，其他水泥、塑膠、半導體與電腦等次族群亦略有表現，而蘋果概念股持續下殺也壓抑盤勢表現。終場加權指數小漲19點或0.25%，以7605點作收，成交量為793億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超22.7億元。其中外資賣超15.2億元，投信賣超11.7億元，自營商買超4.2億元。外資買超前五大為旺宏、台泥、第一金、廣達、日月光；賣超前五大為中華電、開發金、宏碁、晶電、友達。投信買超前五大為台積電、矽品、兆豐金、智邦、華夏；賣超前五大為陽明、富邦金、晶電、錸德、華通。資券變化方面，融資減少3.92億元，融資餘額為1955億元，融券增加1.1萬張，融券餘額為19.81萬張。

【今日盤勢分析】：現階段台股仍飽受油電雙漲、證所稅課徵、GDP下修與企業財報公佈等利空衝擊。首先，油、電、稅火藥庫持續為股市帶來壓力，如爭議不斷的證所稅議題，自政府提出財政部課徵版本後，市場仍有諸多疑慮，如券商公會提出要求將自然人排除課徵範圍之外，且5月底前交付立院審議機率偏低，在懸而未決下對市場負面衝擊恐不易完全散去，這部份由5日與10日均量同步降至780億元以下可得知；油電雙漲部份，5月電價調漲已箭在弦上，其中工業用電漲幅達到35%，影響所及，物價全面調漲與通膨急升的壓力鍋一觸即發，對企業獲利、經濟成長的全面性衝擊將逐漸顯現，日前中經院已率先下修國內經濟成長率至3.55%，預期相關研究機構與主計處將同步跟進。其次，近期蘋果股價表現不佳，拖累蘋果概念股股價持續積弱不振，也壓抑整體盤勢的反彈動能，在4/24蘋果公布財報前恐先避開為宜。再者，目前技術面對多方仍屬不利，其一為目前月線已正式向下穿越季線與年線、形成死亡交叉，根據2010年以來的三次經驗，即2011/11/25、2011/3/2、2010/5/19月季線死亡交叉後，一個月內指數最大跌幅仍達-2.6%、-6.4%、-6.9%，顯示後勢趨跌可能性甚高；其二為近日價跌量增、價漲量縮的不利量價結構，導致盤勢反彈無力，也增添市場持續動盪的負面因素。

【投資策略】：由於現階段油電雙漲、證所稅課徵與GDP下修等利空尚未完全去除，加上技術面量價結構不佳，月線正式向下穿越季線與年線形成死亡交叉，顯示7800點以上套牢賣壓沉重，且歐債問題再起，西班牙股市創3年新低，恐將影響國際金融市場，亦將壓抑台股表現，建議續採保守操作策略，指數區間維持7500-7800點。