MoneyDJ新聞 2018-10-18 13:55:30 記者 郭妍希 報導
憂貿易戰恐衝擊經濟，中國民間企業的投資意願急遽下滑，業者紛紛決定償還美元債務、手握現金，盼能安然渡過經濟降溫帶來的挑戰。
英國金融時報17日報導，NatWest Markets外匯策略長Mansoor Mohi-uddin在拜訪過北京後發表研究報告指出，中國客戶對經濟持續趨緩都相當擔憂，也對人民幣前景感到悲觀，而中國能否躲開美國明(2019)年1月將關稅從10%拉高至25%的命運、客戶也並不看好。他直指，在聯準會(Fed)緊縮貨幣政策之際、中國卻持續寬鬆，這勢必會讓人民幣面臨更多貶值壓力，估計出口商會把現金挪來償付美元債務。Refinitiv資料顯示，中國民營企業的美元債發行總量已經開始下滑。
中國規模較小的民營業者，因股價跌破股票質押時的價值，銀行發出融資追繳令、抵押的股票遭強制出售，有不少都被國營企業順勢併購。過去數年來中國實質經濟成長趨緩，不但國家借貸緊縮、影子銀行也跟著崩潰，民營企業對影子金融的曝險普遍較高，因而成為重災區。
招商銀行的資料顯示，2016-2018年北京當局實施供給面改革期間，高達11,000家企業應聲倒閉，其中絕大多數都是民營業者。小型民營企業倒閉，也導致影子融資平台內爆，當中包括個體對個體的借貸活動，即所謂的P2P網路借貸(Peer-to-Peer Lending)。
標準普爾全球評級(Standard & Poor`s Global Ratings)最新研究則顯示，中國地方政府的「隱形」債務已多達人民幣40兆元(相當於6兆美元)，對中國2017年國內生產毛額(GDP)的佔比高達六成，令成長已在降溫、製造業又飽受貿易戰衝擊的中國雪上加霜。
英國金融時報、路透社10月16日報導，中國地方政府為了資助基礎建設計畫，在中央政府核准的年度舉債額度用完後，便透過獨立的融資工具借款，藉此帶動地方繁榮，卻也導致隱形債務大增。
S&P Global的研究顯示，由於多數債務並未認列到資產負債表，實際數據並不確定，但根據估算，中國地方政府融資平台(local government financing vehicles, LGFV)累積的隱形債務，大約已有人民幣30~40兆元(相當於4.5~6兆美元)之譜。
S&P Global警告，隨著中國經濟降溫，債台高築的地方政府，未來恐爆違約潮，尤其是那些體質較弱的縣政府或區政府。
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