統一證券：拉回誘空軋空，指數盤堅類股輪動

【昨日盤勢】：受到前一日歐美股市大漲激勵，上週五台股早盤以小紅12點，7502點開出，由於政策作多的營建類股持續強勢，多檔個股攻上漲停，激勵指數一度上攻26點，達7516點。但盤中受到韓股走勢不佳影響，指數回吐漲幅，加上半導體BB值也不理想，台股遂轉為跌落平盤。由於前一日MSCI調降權重者，大都為權值股，使得指數稍受壓力。終場在觀望氣氛轉濃，多方只守不攻，指數小跌22點，以7467點作收，量能為760億元。

【資金動向】：三大法人合計買超16億元。其中外資買超12.1億元，投信賣超1億元，自營商買超5.2億元。外資買超前五大為聯電、玉山金、大聯大、聯發科、日月光；賣超前五大為中信金、新光金、仁寶、台新金、鴻海。投信買超前五大為太子、和碩、華固、義隆、宏普；賣超前五大為瑞儀、台泥、長榮、兆豐金、中華電。資券變化方面，融資增1.25億元，融資餘額為1788億元，融?增5653張，融券餘額為53.7萬張。

【今日盤勢分析】：上週全球股市，大多維持高檔振盪格局。美股道瓊約在13100-13300間整理；歐洲德股也在6900-7000點間狹幅整理。台股近一週則在7400-7500間整理。目前台股短期均線走揚明顯，此波台股沿五日線上攻，類股間的輪動配合良好。雖然目前半年線與年線尚處下降格局，但中期均線在月線向上穿越季線下，中多逐漸成形，實對多方有利。若台股能站穩半年線，就有相當空間。不過，值得留意的是，目前景氣疲弱，台灣外銷衰退明顯，除了宏達電營收不佳外，NB族群也不是太理想，廣達、仁寶、緯創及宏碁操作上仍應謹慎。再則，在半導體部份，七月份BB值表現不佳，僅0.87，係去年12月以來之最低水準。這當影響台積電、聯電、日月光、矽品法人持股信心，在此需留意的是台積電與聯電，係上週剛被MSCI調降權重者，宜留意外資進出情形。整體而言，在電子股中，目前低基期，具籌碼優勢者為LED與太陽能族群，LED部份當以轉虧為盈之晶電為代表；太陽能則當以股價站上十日線的茂迪為首選，以上二者均能以十日線為操作防守點。在外銷靠不住之時，目前政策似乎有轉向尋求內需之支持。上週財長對媒體作試探性的放話，擬取消奢侈及開放國土標售。雖然尚未定案，但已有引起市場關注。操作上在營建股部份，當可留意今年商辦部份獲利高之個股，如華固及長虹等。

【投資策略】：台股強勢振盪盤堅，除了外資積極買超外，在融資增加不大下，此波融?張數短期內由47萬張狂增至53萬張，增幅達13%，有利軋空行情逐步成型。台股目前走勢穩健，持續沿五日均線盤堅，目前中期均線月線及季線呈現黃金交叉，操作上仍以半年報佳及基期低具籌碼優勢之個股為操作首選。