MoneyDJ新聞 2025-06-19 06:15:56 記者 黃文章 報導
紐約商品期貨交易所（COMEX）6月黃金期貨6月18日收盤上漲1.2美元或0.04%至每盎司3,408.1美元，美元指數上漲0.1%，7月白銀期貨下跌0.6%至每盎司36.913美元。紐約商業交易所（NYMEX）7月鉑金期貨上漲4.1%至每盎司1,313.1美元，創下逾4年新高，9月鈀金期貨上漲0.1%至每盎司1,059.8美元。高盛報告表示，近期鉑金與白銀的漲勢主要屬於投機性質，缺乏基本面支撐。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）18日黃金持有量增加4.01公噸至945.94公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量減少39.58公噸至14,675.36公噸。
根據世界黃金協會（WGC）的年度調查，有創紀錄的95%的央行受訪者預期，未來12個月央行的黃金儲備將進一步增加，為該項調查自2018年設立以來的最高比例。各國央行預期今年將繼續增持黃金，並預計未來五年其美元資產的佔比將下降。約四分之三的受訪者預期，央行持有的美元資產將在未來五年減少。此次調查共收集來自70多家央行的回應。
歐洲央行稍早的報告指出，央行對黃金的購買熱潮，使黃金在2024年成為全球第二大儲備資產。歐洲央行表示，央行目前的黃金儲備接近1960年代的水平，再加上金價飆升，黃金在價值層面上已僅次於美元，成為各國央行持有的第二大儲備資產。2023年，黃金與歐元在全球官方儲備中所佔比例大致相當，約為16.5%。到了2024年，黃金比例升至19%，而歐元則降至16%；美元則佔47%。
央行持有黃金與外匯等流動性資產，用以對抗通膨並分散風險。在經濟壓力時期，這些儲備也可出售以支撐本國貨幣。黃金被視為具長期價值且能抵禦波動的資產，目前央行約佔全球黃金需求的20%以上，高於2010年代的約10%。歐洲央行表示，調查數據顯示，對於擔憂制裁與國際貨幣體系中主要貨幣角色衰退的新興與發展中國家而言，黃金愈發具有吸引力。
世界黃金協會全球央行兼亞太區負責人樊少凱（Shaokai Fan）表示：「市場情緒非常強烈，各央行間普遍對購金有信心，而且也更有可能認為自己的央行會進一步買入。」出於對地緣政治風險、制裁風險以及美元國際地位的不安，各國央行過去兩年均大舉買入黃金超過1,000公噸，創下歷史新高。
地緣政治緊張情勢也影響到黃金的儲存方式，部分央行開始傾向於在本國儲存黃金，而不是依賴倫敦或紐約這兩大全球黃金儲存中心，這促使「黃金遣返」趨勢逐漸升溫。例如，印度去年就從英格蘭銀行遣返超過100公噸黃金，奈及利亞中央銀行也遣返了一部分儲備。約7%的受訪央行表示計劃增加黃金的本國儲存比例，這一比例為自新冠疫情以來最高。
自2022年俄羅斯入侵烏克蘭後，西方聯手試圖將俄國逐出國際支付體系，這一事件進一步推動許多新興市場央行加快去美元化進程，轉而提高黃金配置。一位未具名的央行受訪者表示：「近期圍繞關稅的市場發展，削弱了美元的避險地位，卻進一步強化了黃金的吸引力。儲備管理者將黃金視為這一地緣與貿易衝突時代的重要通膨避險工具。」
根據世界黃金協會的調查，各央行持有黃金的主要理由包括：黃金在危機時期的穩定表現、無違約風險，以及作為通膨對沖工具。不過，黃金作為儲備資產也存在缺點，例如儲存成本高、運輸不便等問題，但目前這些缺點似乎未阻礙各央行加碼買金的決心。
花旗集團（Citigroup Inc.）分析師馬克斯·萊頓（Max Layton）等人在報告中表示，金價將在明年下半年回落至每盎司2,500至2,700美元左右，主要是由於投資需求減弱、全球經濟前景改善，以及美國聯準會降息所致。在該行的基本情境中（機率為60%），預期金價在下一季度將在每盎司3,000美元以上盤整，然後走低。
報告指出：「預計黃金的投資需求將在2025年底與2026年逐漸減弱，屆時川普總統的民意支持與美國經濟成長將形成支撐力，尤其是隨著美國期中選舉的逼近。我們認為聯準會從限制性政策轉向中性政策的空間很大。」今年金價上漲主因包括美國總統川普的貿易政策帶來不確定性、中東危機升溫，推升避險需求。此外，對美國財政赤字與資產的擔憂，以及各國央行持續買進黃金以分散儲備風險，也助長了金價上漲。
紐約商品期貨交易所（COMEX）7月期銅6月18日收盤上漲0.9%至每磅4.8530美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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