MoneyDJ新聞 2026-06-10 06:16:41 黃文章 發佈
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨6月9日多數下跌，期銅下跌0.4%至每噸13,560美元，期鋁下跌1.7%至每噸3,543美元，期鉛下跌0.5%至每噸1,981美元，期鋅上漲0.3%至每噸3,546美元，期錫上漲0.2%至每噸52,185美元，期鎳下跌2.2%至每噸17,995美元。
摩根士丹利分析師預期，美國銅進口關稅的最終決定可能會在2026年下半年出爐。若關稅政策正式落地，美國境內銅價將相較全球市場維持更高溢價，進一步吸引全球銅流向美國；而若政策取消，則這股囤貨需求將迅速消退，全球供應緊張程度有望緩解。
淡水河谷（Vale）執行長古斯塔沃・皮門塔（Gustavo Pimenta）表示，儘管伊朗衝突仍在持續，全球金屬需求並未出現因戰爭導致的需求破壞跡象，而且由於原材料流動受到干擾，公司利潤率反而有所提高。
淡水河谷目前專注於既有資產的開發，特別是在鐵礦石業務方面，並對全年展望保持樂觀，主要受惠於東南亞、歐洲、美國及印度需求增長。雖然淡水河谷正在評估稀土領域的機會，但公司的首要重點仍然是銅與鎳等具備專業優勢的業務。
皮門塔指出，公司並未觀察到戰爭引發的需求破壞現象，反而看到關鍵礦產需求依然強勁。這與近年來全球經濟結構的變化密切相關。過去全球大宗商品需求高度依賴中國房地產與基礎建設投資，但如今需求來源已逐漸多元化。電動車、儲能系統、再生能源設備、數據中心以及人工智慧運算設施的快速發展，使得銅、鎳、鐵礦石等工業金屬的重要性持續提升。
這種現象顯示，全球經濟雖然面臨地緣政治衝擊，但能源轉型、基礎建設投資以及人工智慧革命所帶動的原材料需求，正在形成一股強大的長期支撐力量。尤其是人工智慧革命的興起，正成為推動金屬需求的新引擎。大型數據中心需要大量電力設備、變壓器與輸電網絡，而這些基礎設施均高度依賴銅與鋼鐵。
淡水河谷上調全年自由現金流預測十五億美元，並將鐵礦石平均價格預測從每噸102美元提高至112美元。這項調整反映出市場供應風險正在推高原料價格。伊朗戰爭爆發後，荷姆茲海峽運輸受阻，全球物流成本增加，供應鏈風險上升。雖然這對礦業公司造成燃料與運輸成本上升壓力，但由於礦產品價格漲幅更大，整體利潤反而受惠。
皮門塔認為，中國鋼鐵產量可能已接近高峰，顯示中國房地產市場長期調整已開始影響鋼鐵消費。然而，這並不代表全球鋼鐵需求將陷入停滯。相反地，印度、東南亞以及歐美市場正逐漸成為新的成長動力。特別是印度未來十年計畫將粗鋼產量提高一倍，意味著鐵礦石進口需求將大幅增加。
在關鍵礦產方面，淡水河谷對稀土市場保持審慎態度。巴西擁有中國以外最豐富的稀土資源之一，但公司並未急於大規模投入，而是優先發展銅與鎳業務。這反映出礦業投資需要考量技術門檻、規模經濟與市場競爭等因素。電動車電池、風力發電、太陽能系統及電網建設都需要大量銅與鎳，因此其需求前景更加明確。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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