MoneyDJ新聞 2025-05-15 08:34:43 記者 黃文章 報導
世界黃金協會中國市場研究主管賈舒暢5月14日報告表示，中國黃金市場在四月寫下歷來最強勁的表現之一，價格、實物需求與投資需求均達高點，但隨著中美緊張局勢的緩解，需求可能出現放緩。4月份，倫敦金銀市場協會（LBMA）午盤定盤價上漲6%，實現連續四個月的正回報。
報告表示，中國黃金ETF在4月吸金人民幣490億元（合68億美元，65公噸），創下單月歷史新高。總資產管理規模及總持倉雙雙在月底創下高峰，但值得注意的是，進入5月初後資金流入有所放緩。同期，上海期貨交易所黃金期貨成交量亦在4月飆升至歷史最高水平，並在5月初保持高位。
中國人民銀行在4月連續第六個月增持黃金，增加了2.2公噸，總持有量達到2,295公噸，佔總外匯儲備資產的6.8%。4月，珠寶商、銀行及其他市場參與者共從上海黃金交易所提取了153公噸黃金，較前月以及去年同期均明顯上升。中國3月黃金進口表現平淡，第一季度總量亦偏弱，主要因為黃金溢價下降，以及黃金珠寶需求轉弱所致。
報告預計中國黃金首飾的消費將在五一勞動節假期後進入傳統淡季，整體需求仍將保持平淡，儘管近期的價格回調可能帶來一定支撐。黃金投資需求在短期內也可能出現降溫，原因包括獲利了結、價格陷入區間震盪，以及中美貿易緊張局勢的緩和。不過從長期來看，全球經濟與地緣政治風險仍存，以及中國保險機構的資產配置介入，黃金投資需求應仍具有良好支撐。
報告指出，由於中美貿易局勢緊張，黃金仍是「中國表現最強的資產之一」。一方面是金條與金幣銷售持續強勁，反映出投資者積極買入；另一方面則是珠寶商為五一假期提前補貨，因第一季提貨量異常低迷。
而最大的亮點則是黃金ETF創新高的強勁需求，主要受到金價表現強勁、中美貿易戰擔憂，以及本地債券收益率下滑（因寬鬆預期升溫）的推動。2025年前四個月，中國黃金ETF的總資產與總持倉分別大增125%與77%。
報告指出，最新數據顯示，中國3月淨進口黃金46公噸，儘管較上月增加了14公噸，但仍遠低於去年三月的183公噸。第一季度總進口為73公噸，創下自2021年以來新低，當時因疫情限制導致進口受限；同時也遠低於2024年第一季的545公噸水平。進口減弱的主要原因是第一季黃金首飾需求疲軟。
中國黃金協會4月28日公布，2025年第一季，國內原料產金87.243公噸，比2024年第一季增加1.284公噸，增長1.49%。另外，2025年第一季進口原料產金53.587公噸，年增0.68%，若加上這部分進口原料產金，全國共生產黃金140.830公噸，年增1.18%。
2025年第一季，中國黃金消費量290.492公噸，年減5.96%。其中：黃金首飾134.531公噸，年減26.85%；金條及金幣138.018公噸，年增29.81%；工業及其他用金17.943公噸，年減3.84%。第一季中國黃金ETF持倉增長23.47噸、年增327.73%；截至3月底，中國黃金ETF持有量為138.21噸。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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