MoneyDJ新聞 2021-08-13 08:04:53 記者 郭妍希 報導
分析人士擔憂記憶體產業即將迎來冬天，衝擊美國記憶體大廠美光(Micron Technology Inc.)重挫，美國半導體類股隨之走弱。
MarketWatch、Barron`s報導，摩根士丹利(通稱大摩)分析師Shawn Kim將美光的投資評等從「加碼」調降至「中性權值」，警告產業「凜冬將至」(Winter Is Coming)，預測DRAM報價恐將走低。
大摩報告稱，DRAM景氣循環已開始翻轉，該證券原本以為，若需求一路續強至第四季，報價有望持續走高。然而，大摩如今卻擔憂，即便需求一直「相對」強勁，過去幾週卻有惡化跡象，進而引發報價降溫的預期。
報告指出，初步跡象顯示，Q3經過冗長協商、廠商決定調高報價後，Q4恐面臨較為艱鉅的訂價環境，預測2022年趨勢可能反轉。這恐導致市場對記憶體類股關注的焦點，從「廠商的盈餘潛力」，轉變成「記憶體循環來到末期、類股的公平價值為何」。
針對美光，大摩指出，他們對該公司的結構性改善印象深刻，但報價走勢依舊令人憂心。雖然過去兩季DRAM價格跳增了35%，還有望溫和上漲至今(2021)年底，但明年報價卻可能面臨「較深的跌幅」，主因部分市場的客戶庫存偏高。大摩因而將美光目標價從105美元下修75美元。
大摩也將SK海力士(SK Hynix)的投資評等從「加碼」調降至「減碼」，南韓科技產業的展望則從「符合預期」調降至「保守」。
美光12日應聲重挫6.37%、收70.25美元，創2020年12月29日以來收盤新低，跌幅居費城半導體指數30支成分股之冠。這是美光自2020年3月16日以來最大單日跌幅。
美光稱筆電降溫影響不大
人們擔憂庫存及報價壓力，衝擊美光股價近日下殺。不過，美光財務長Dave Zinsner堅稱，今(2021)年下半供應鏈仍會持續面臨短缺。
Seeking Alpha報導，Zinsner 8月10日在KeyBanc Capital Markets科技領袖論壇中表示，今年下半年，雲端與企業客戶需求將強勁、工業與汽車市況也有望復甦，而供應鏈仍會持續緊縮。
Zinsner表示，庫存依舊非常低迷，美光預測本季底的庫存天數會創「一段時間」(some time)以來的新低點。他說，失衡現象主要偏供應方、而非較為健康的客戶方。
分析人士及投資人都擔憂，隨著PC需求從疫情最高峰回降、尤其是在低毛利的Chromebook方面，下半年DRAM報價恐將受到打擊。對此，Zinsner表示，跟高階的雲端與汽車市場相比，Chromebook及筆電僅占一小部分DRAM需求。
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