UBS：中美貿易談判有望峰迴路轉；英鎊短期看跌
MoneyDJ新聞 2018-11-20 11:55:27 記者 陳怡潔 報導 瑞銀(UBS)今(20)日發表最新報告指出，雖然市場對中美貿易談判已不抱太大期望，但瑞銀預期，兩國領導人在G20峰會會面時，中美貿易談判有望峰迴路轉，甚至可能傳來好消息；另外，瑞銀認為英鎊兌美元可能短暫跌破1.20，但也認為英鎊被嚴重低估，且持有者未來數月也要繫好安全帶，忍受英鎊可能出現的劇烈震盪。
瑞銀財富管理投資總監亞太區經濟學家韋輝廉(Philip Wyatt)指出，在月底舉行20國集團峰會前，美方激烈言論讓人擔憂新冷戰是否展開序幕，惟瑞銀認為，市場雖對中美貿易談判已不抱太大期望，但兩國領導人在峰會會面時，局面有機會峰迴路轉，甚至可能傳來好消息。
他指出，目前，瑞銀預測的基準情景是中美貿易緊張關係會維持至明年，即美國1月對中國2,000億美元進口關稅稅率提高至25%。但是，兩國依然存在20%機會展開有建設性的對話，譬如在峰會上達成臨時甚至更好的協議，這同時利多中美資產。
他並指出，歐洲方面，脫歐草案讓日不落帝國英國政治及經濟陷入危局。英鎊波動率已升至前年脫歐公投以來的高點，貨幣期權市場則認為，英鎊未來一個月跟墨西哥比索同樣波動，且不確定性未來數周將持續困擾英鎊。
瑞銀指出，歐盟理事會將於周日（11月25日）開會，成員國屆時將決議英國脫歐草案，而英國議會有很大機會在12月10日進行投票。目前最不可預知的事件，包括對首相特蕾莎梅政府的不信任動議、首相一旦下台將重新選舉，甚至可能進行第二次脫歐公投，每一件事情都讓市場重新評估英國最終走向過渡性或斷崖式脫歐。
韋輝廉也指出，英鎊被嚴重低估；瑞銀相信市場在英國議會投票明朗化後，才會重拾對英鎊的興趣。其實英國及歐盟能夠達成協議草案已屬不簡單，但草案觸動多名內閣成員辭職，很快又讓市場鬱悶起來。整體來說，對草案遇到重大阻力不感到意外，但阻力之大讓人詫異。
他並表示，高波動率可能吸引資金在匯率低點買進，英鎊兌美元可能短暫跌破1.20，但瑞銀3、6及12個月預測匯率分別為1.22、1.30及1.36，購買力平價匯率更高達1.61，可見英鎊現在被嚴重低估。不過，持有者未來數月要繫好安全帶，忍受英鎊可能出現的劇烈震盪。
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