MoneyDJ新聞 2025-05-23 14:03:46 記者 郭妍希 報導
美國債市最近幾日因總統川普(Donald Trump)力推「既大又美」(big, beautiful)的減稅法案而備受打擊，大型投資機構紛紛縮手，開始著手分散債券投資組合、增加美國以外地區的曝險度。
英國金融時報23日報導，歐洲最大資產管理機構鋒裕(Amundi)投資長Vincent Mortier直指，美國的財政政策毫無節制，已不再是終極且唯一公認的避險天堂。
投資機構普遍認為，雖然美元在可預見的未來仍會是全世界的儲備貨幣，美國公債也會繼續佔據債券投資組合的核心位置，但川普貿易戰引發的動盪、以及他在4月2日「解放日」(liberation day)宣布的對等關稅，仍凸顯國際資產配置的重要性，尤其是在許多國家的債市突然繳出亮眼報酬的情況下。
值得注意的是，今(2025)年以來，美元相對於六大主要貨幣已重貶8%之多。高盛多資產投資部門主管Lindsay Rosner表示，雖然目前難以找到流動性、法治完善程度可跟美債媲美的市場，但美元弱勢仍帶來深遠影響，足以促使人們把資金分散到美國以外地區。
根據報導，歐洲、日本與澳洲債市特別吸引投資人，這些國家的債券殖利率都頗具吸引力，經濟基本面也日趨穩健。摩根資產管理投資長兼全球固定收益部門負責人Bob Michele觀察，投資人尋找非美元資產的意願確實增加了，尤其是在歐洲殖利率明顯不錯的情況下；傳統上，人們會傾向德國與法國，但由於這兩國有擴張財政的隱憂，因此該機構目前正在考察15年前被視為邊陲的市場，例如義大利和西班牙。
全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人達里歐(Ray Dalio)近日再次對不斷膨脹的美國國債和赤字示警，直言這會讓投資人懼怕公債市場。
達里歐5月22日在Paley Media Council於紐約舉辦的會議指出，「我認為我們應該對債市感到害怕。」「這就好像我是一名醫生，正在為病患看診。我說，你的病情正在逐漸惡化，情況非常、非常嚴重，但我無法確定問題哪天會爆發。但我可以說，未來三年內(或前後一兩年)就可能面臨非常緊急的狀況。」
達里歐直指，美國的財政赤字對國內生產毛額(GDP)占比將高達6.5%，這已超乎市場能承受的範圍。
(圖片來源：shutterstock)
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