奇鋐董座:今年才是水冷元年，下半年動能將漸顯

MoneyDJ新聞 2025-06-06 12:22:22 記者 周佩宇 報導

奇鋐(3017)董事長沈慶行(附圖)今(6)日在股東會後明言，今年才是水冷的元年，強調經過過去兩年的市場醞釀與平台驗證，今年起水冷散熱將正式進入成長軌道，並隨著AI伺服器需求快速升溫，成為推動公司下半年營運成長的重要引擎，儘管因ASIC使用量增加，產品單價再大幅成長的空間不大，但出貨量具高度成長潛力。

奇鋐指出，目前水冷產品在公司整體散熱器業務中的占比約為三成，受限於先前GB200平台問題，導致上半年出貨以GH200為主，其採用3D VC氣冷架構為主。但隨著GB200供應瓶頸解除，下半年水冷比重將提升，且後續NVIDIA的主力平台轉向GB300，加上Rubin架構與ASIC CPU逐步導入，未來兩年水冷滲透率可望持續上升。

從整體伺服器市場來看，沈慶行說明，傳統通用型伺服器的成長在過去幾年幾乎陷入停滯，市場重心已全面轉向AI伺服器。但近來觀察發現，部分業者也開始將通用伺服器用於AI推論（Inference）用途，使原本低迷的一般伺服器需求有回升跡象，公司在中國區的出貨亦呈現同步上揚，成為一股值得留意的支撐動能。

至於AI伺服器方面，近兩年成長幅度迅猛。奇鋐指出，只要機櫃中配置GPU或ASIC，就構成AI伺服器，而ASIC的開發目前包括AWS、Google、微軟皆積極擴大採用，連高通、聯發科(2454)也陸續布局相關平台。雖然尚未出現標準化共用架構，但各大CSP自建平台的拉貨節奏明確且持續擴大，為水冷散熱應用創造龐大成長空間。

不過，他也提醒，水冷產品單價的增幅可能不如出貨數量成長明顯，主因在於AI市場導入ASIC的比重提高。相較於GPU，ASIC的單價會相對較低，唯出貨量的成長仍可期待。

沈慶行表示，公司的機箱、風扇、散熱器整合設計，可提供Total Thermal Solution，並協助客戶設計架構（Architect），在AI伺服器平台快速更迭的節奏下，較傳統分散供應鏈具更高效率與靈活度。公司目前在多數平台設計中為主力供應商，初期可能會是Single Source，後期客戶再導入Second Source，但公司的產能彈性與品質控管仍提供關鍵優勢。

對於市場關注的價格競爭壓力，奇鋐則表態並不擔憂。沈慶行強調，風扇、散熱器與機箱等產品在整體機櫃中占比極低，對CSP客戶而言，首要考量是品質、其次是交期，最後才是成本，其採購邏輯與消費性產品完全不同。若為追求低價而犧牲品質，一旦發生漏水或故障，代價遠高於硬體成本，因此客戶反而傾向選擇品質穩定且有庫存彈性的供應商。