MoneyDJ新聞 2025-09-23 06:15:32 黃文章 發佈
芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨9月22日全面下跌，因全球小麥供應充裕，以及中國的黃豆買盤欠缺的影響。12月玉米期貨收盤下跌0.5%至每英斗4.2175美元，12月小麥下跌2.3%至每英斗5.1075美元，11月黃豆下跌1.4%至每英斗10.11美元。
美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）12月棉花期貨9月22日下跌0.1%至每磅66.22美分，10月粗糖期貨下跌1.4%至每磅15.91美分。
巴西農業部所屬巴西國家供應公司（Conab）9月19日發布《2025/26農業展望》報告指出，對2025/26作物年度穀物產量的首批預測顯示，巴西糧食總產量預期將年增1%達到創新高的3億5,380萬噸。這一結果主要受益於耕種面積的增加，將由上年度的8,174萬公頃上升至2025/26年度的8,424萬公頃。而全國平均單位產量則預計為每公頃4,199公斤，較2024/25年度下降2%。
Conab總裁埃德加爾·普雷托（Edegar Pretto）表示：“這些數據顯示出農村對繼續生產的信心。投資資金充足，資源規模創紀錄，並有差異化的信貸條件，例如政府提供的農業計畫中針對食品生產的負實際利率。此外，生產者的專業知識與科技應用的日益普及，推動了良好成果，確認了巴西作為全球主要食品、纖維與生物能源供應國的地位。”
Conab對巴西主要作物──黃豆的預測顯示，2025/26產量將增加3.6%，達到1億7,767萬噸，高於2024/25年度的1億7,147萬噸。增幅主要來自播種面積擴張以及南大河州生產力的回升。若無氣候問題，國內產量將再創新高，鞏固巴西作為世界最大黃豆生產國的地位。全球對油籽需求持續擴張，主要來自飼料加工的增長以及巴西與國際市場對生物燃料的需求上升。即便國內價格承壓、獲利挑戰加大，黃豆依然保持高度流動性與吸引力。
在棉花方面，良好的收益與提前銷售的可能性，使農戶選擇種植或擴大種植面積。在這一背景下，2025/26年度棉花種植面積預計增加3.5%，由巴伊亞、皮奧伊、米納斯吉拉斯與托坎廷斯等州帶動。即便預計單位產量僅1.89噸/公頃，棉花總產量仍將增加0.7%，達到創紀錄的409萬噸。
就玉米而言，2025/26年度的預測顯示玉米種植面積增加，推動因素包括國內需求上升，特別是生產乙醇所需的玉米，以及亞洲進口國因對美國玉米加徵關稅，可能轉向南美採購的外部需求。儘管種植總面積增加，但玉米產量預計為1億3,830萬噸，較2024/25年度減少1%，原因在於全國平均單位產量下滑。這一下滑是因上一年度受益於極為有利的氣候條件，基數過高。
巴西稻米在2025/26年度的前景則更具挑戰性。2024/25年度國內外的高產量導致供應過剩與價格下跌，農戶面臨壓力。主要產區的種植面積將由176萬公頃縮減至166萬公頃。然而，政府推出的支持計畫將有助於避免種植面積大幅下降。同時，預計全國平均單位產量下降4.8%，這同樣是因上年度表現異常優異。不過，2025/26年度的單位產量仍位於歷史高位。綜合考量，國內總產量估計為1,150萬噸，足以保障內需。
路透社9月20日報導，中國自巴西的黃豆進口在8月份較去年同期上升2.4%，因買家尋求增加庫存，以減輕第四季度供應中斷的風險。中國海關週六公布的數據顯示，中國上月自巴西進口1049萬公噸，佔該月黃豆總進口量的85.4%。8月份自美國的到貨為22萬7205噸，較去年同期上升12.3%。
今年1至8月，中國自巴西進口黃豆5274萬噸，年減2.0%。而自美國進口1680萬噸，年增30.9%。分析人士表示，美國黃豆進口激增是因為巴西收成延遲，延長了美國的出口窗口，並且由於年初海關清關時間延長。然而，北京尚未預訂任何來自美國新年度作物的黃豆裝運。
巴西的整體黃豆出口預計將保持強勁，巴西穀物出口商協會（ANEC）預測，9月出口將達到753萬公噸，略高於上週估計的743萬噸。中國8月份自阿根廷進口黃豆105萬噸，較去年同期下降18.6%。今年1至8月，自該國進口黃豆達172萬噸，較去年同期增長6.2%。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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