花旗證調升欣興評等至中立 目標價至37元

精實新聞 2012-04-19 18:52:55 記者 萬惠雯 報導

PCB暨IC載板大廠欣興(3037)將於下週27日召開法說會。在法說會前夕，外資花旗證券出具報告指出，欣興第一季營運成果優於預期，首季EPS 0.73元，第二、第三季營收逐季成長，且相對於其它台系廠，欣興在28nm FC CSP(晶片尺寸覆晶載板)未來潛力佳，將其評等由賣出調升至中立，目標價由30元調升至37元。

欣興第一季合併營收163.6億元，季衰退3%，花旗證券預估其單季獲利為11.3億元，EPS為0.73元，第二季、第三季營收約會有9%以及5%的季成長，主要需求動力為FC CSP、HDI板的需求提升，以及繪圖晶片和通訊領域的FC BGA(覆晶球閘陣列封裝基板)板市場回升所致。

另外，花旗證券認為，欣興相對其它台系業者中，其28nm FC CSP有潛力成為高通28nm的第二或第三IC基板供應商，隨著高通將推出多款新28nm產品以及LTE基頻晶片，預估28nm產品將在下半年對欣興有較大的貢獻。

然另一方面，隨著HDI在2011年價格有約2成的侵蝕，代表HDI已不再是高利潤的產品，而欣興約有36%的營收來自於HDI產品，花旗證券認為，欣興在HDI將要思考如何支撐其獲利表現。

欣興今年資本支出預估為70-80億元，三分之一用於PCB/HDI，三分之二則投資於IC載板，又以高階CSP、FC BGA產品為主。

欣興將於27日召開第一季法人說明會，屆時將說明第一季營運結果以及第二季展望。