MoneyDJ新聞 2025-09-03 07:07:38 郭妍希 發佈
美國法院直接裁定總統川普(Donald Trump)的關稅違法，引發政府恐須把關稅退回、進而擴大財政赤字的疑慮，消息傳來帶動公債殖利率跳高，連帶衝擊美國股市週一(2日)下挫。
道瓊工業平均指數9月2日終場下跌0.55%(249.07點)、收45,295.81點。那斯達克指數下跌0.82%(175.92點)、收21,279.63點。標準普爾500指數下跌0.69%(44.72點)、收6,415.54點。費城半導體指數下挫1.12%(63.48點)、收5,605.46點，創8月21日以來收盤新低。
美國巡迴上述法院(U.S. Court of Appeals for the Federal Circuit)上週五(8月29日)以七比四判定，川普4月宣布的「對等關稅」，以及對中國、加拿大、墨西哥施加的關稅皆違法。根據法院判決，這些關稅將維持至10月14日為止，讓川普政府有時間向美國最高法院上訴。
川普援引1977年《國際緊急經濟權力法》(International Emergency Economic Powers Act，縮寫IEEPA)，以「貿易逆差構成國安威脅」為由，對中國、加拿大、墨西哥等逾60個國家課徵最高50%的關稅。法院認定，徵稅屬國會職權，IEEPA並未授權總統祭出全球性關稅。
上述裁決令結束勞動節(Labor Day)長週末假期的投資人備受震撼，加上9月向來是一年中美股走勢偏弱的月份，使得週一美股表現難看。
芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)應聲跳漲6.51%、收17.17點，創8月5日以來收盤新高。
根據稅務基金會(Tax Foundation)計算，關稅預計將在2025年帶來1,721億美元稅收，有利紓解預算赤字。Raymond James分析師Ed Mills警告，若最高法院維持判決不變，政府或許得退還關稅，這恐導致公債發行量及殖利率大增。
Yardeni Research總裁兼投資策略長Ed Yardeni指出，若關稅收入萎縮，導致財政赤字無法大幅縮減，債券衛士(Bond Vigilantes)恐怕會重現江湖。
公債殖利率應聲跳高。CNBC報價顯示，紐約債市2日尾盤時，對聯準會(Fed)貨幣政策較敏感的美國2年期公債殖利率上揚3個基點至3.658%；10年期公債殖利率跳增5個基點至4.281%；30年期公債殖利率也勁揚超過5個基點至4.977%。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
消息傳來衝擊科技股走軟。輝達(Nvidia Corp.)、亞馬遜(Amazon)、蘋果(Apple)分別下跌1.91%、1.6%、1.04%。
歷史來看，9月美股走勢向來疲弱。MarketWatch 1日報導，Dow Jones Market Data統計顯示，1987年以來，道瓊工業平均指數9月平均會下跌1.1%，上漲的機率僅有42.2%。
9月也是標準普爾500指數、那斯達克指數一年中表現最差勁的月份，平均跌幅分別為1.1%、0.9%。根據Dow Jones Market Data數據，1928年以來，標普500僅有44.9%的機率會在9月出現正報酬，那指自1971年以來的上漲機率則為51.9%。
關鍵的8月非農就業報告即將在本週五(9月5日)發布。人們將觀察，美國就業成長是否會連續第4個月趨疲。
聯邦公開市場委員會(FOMC)預定9月16~17日舉行貨幣政策會議。芝加哥商業交易所(CME) FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人2日預測，Fed 9月貨幣政策會議有91.7%機率將降息一碼，高於8月29日的86.4%。
其他個股變化方面，台積電(2330)宣布，美國已撤銷該公司向中國南京廠運送重要設備的許可。台積電表示，「驗證後最終用途」(VEU)的快速通關出口許可將於2025年12月31日正式撤銷，意味著未來運送至南京廠的美國半導體設備都須向華盛頓當局申請出口執照。
台積電ADR聞訊下跌1.07%、收228.39美元。美國晶圓檢測設備製造商科磊(KLA Corporation)、半導體設備大廠應用材料(Applied Materials Inc.)、半導體蝕刻機台製造商科林研發公司(Lam Research Corp.)同步下挫2.94%、1.98%、3.12%。
(圖片來源：shutterstock)
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