凡甲Q3營收創高/毛利率估續季增，Q4雙動能再衝鋒

MoneyDJ新聞 2025-10-09 11:42:17 蕭燕翔 發佈

伺服器應用穩定增長，車用客戶9月開始緩步加溫，連接器廠凡甲(3526)9月與第三季營收雙雙創下新高，法人預期，毛利率與營益率也將同步達到今年以來高峰，第四季因進入中國車市傳統旺季，公司在中美貿易戰下，核心連接器加速外商取代，成長性更勝產業平均，將挹注本季營運再衝高。

凡甲第三季營收比重與上半年大致相同，伺服器應用仍為稍過半的主要來源，車用則有30-35%，筆電持穩在15-20%水準。而9月因即將進入中國車市的傳統旺季，動能有較7、8月轉強，也是營收創高的關鍵。

法人分析，凡甲強項在於電源管理(BMS)與高功率周邊的連接器，在中國車市一片修正聲浪中，因同樣BMS供應商以美商為多，中美貿易爭端反加速中國本土品牌轉用凡甲料號，是公司車用成長遠優於中國車市平均的關鍵。而伺服器應用，凡甲則提供機櫃內導電高功率的連接器為主，雖非輝達核心主板的直接受惠者，但若擴大至邊緣AI的伺服器基礎佈建，仍有商機擴大機會。