永豐期貨：歐美強彈帶動 指數跳空站回7400點關卡

大盤走勢

前日歐美股市在ECB宣布救市收購債券無上限下全數勁彈，帶動週五亞股亦以大漲開出，台股早盤即以跳高逾百點開出，上半場走勢稍有壓回，之後維持高檔震盪，盤面表現上以水泥(+3.69%)與鋼鐵(+2.74%)類股為大盤表現最強勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人九月份開倉總計買超149.02億元。終場加權指數上漲98.19點，收在7424.91點，成交值放大至867億元。

期貨走勢

台指期週五上漲88點收在7420點。價差方面，台指期、電子期、金融期與摩台期皆為逆價差，其中台指期轉為逆價差4.91點，電子期逆價差擴大至0.16點，金融期轉為逆價差0.81點，摩台期逆價差擴大至0.27點。三大期指中以電子期漲幅最大表現強勁。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單減碼2389口，淨多單降至349口，特定法人多單減碼2794口，淨多單降至2803口。三大法人於現貨市場轉買超100.74億元，於期貨市場多單減碼237口，淨多單降至4129口，外資期貨多單減碼2626口，淨部位轉為空單439口。整體來看外資法人對後勢仍維持中性看待。

期貨走勢方面，國際股市在利多消息面激勵下出現強彈，帶動台指期週五開盤即以大漲1.8%幅度開出，不過當日多頭追價買盤力道薄弱，開盤幾乎即為當日最高點，之後盤勢轉震盪壓回，終場漲幅縮減以約1.2%幅度作收。由籌碼面來看，三大法人現貨市場轉為買超，唯期貨市場多單出現減碼，顯然法人對後市未因歐債利多而轉樂觀看待。再由技術面來觀察，週五指數跳空站回5日、10日與半年線之上，短線多方扳回一城，不過目前月線仍呈下彎不具助漲意義，且拉長日線格局來看仍未脫高檔區間整理格局，因此操作上不宜過度追價，建議以五日線作短線偏多依據並請善設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，九月份契約買權下移集中在7500點；賣權部份上移集中在7300點。未平倉量的部份，買權OI升至545892口，最大序列上移至7700點，水位升至70257口；而賣權的OI則是升至514951口，最大序列上移至7200點，水位升至52511口。全月份未平倉量put/callratio由0.93升至0.94(+1.17%)。買權平均隱含波動率由14.8降至13.97%(-5.78%)，賣權平均隱含波動率則由16.92降至16.15(-4.62%)，買賣權持續同步下降，操作上建議仍於7300-7700點間建立買權空頭價差因應。